去产能背景下HL水泥投资增效研究

发布时间：2020-03-22 15:52

【摘要】：2008年的金融危机波及中国,中国政府为进一步扩大内需,保持经济的高速增长,2008年11月确定了十项措施——4万亿投资计划。许多行业得到快速发展,由于市场调节的滞后性,部分行业因此出现了产能过剩的问题。比如,水泥行业就面临着产能过剩的问题。为避免资源浪费,提高资源的利用率,近几年来中国政府出台了很多针对产能过剩的政策文件,比如,2013年提出的水泥行业严禁建设新增水泥产能项目,淘汰落后产能的企业;2014年针对水泥行业提出的水泥熟料生产和采暖期错峰进行、严格落实水泥行业新标准;2016年提出的到2020年底严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料建设项目。在此背景下,水泥行业内的企业发展受到了很大的影响,水泥企业该如何健康的发展呢?本文选取海螺水泥(下文简称HL水泥)为研究对象,通过文献分析法、案例研究法、财务分析法等研究方法研究了 HL水泥在行业去产能背景下的投资行为、投资增效路径及投资效果,发现HL水泥的发展没有受到政策的影响,甚至是得到了更快的发展。2010年国家提出的消除企业兼并重组等的制度障碍,肯定了过剩行业内优势企业的投资扩张行为。过剩行业通过兼并重组可以兼并、淘汰落后产能企业,提高行业的集中度,减少恶性竞争,避免资源浪费,进而达到去产能的目的。HL水泥是水泥行业的龙头企业,它的投资扩张行为符合行业发展的规律和国家的政策。因此,论文在核心竞争力理论、协同效应理论、规模效应理论及市场投资择时理论的理论框架下,以公司的财务数据和经营信息为依据,通过投资地理分布、投资方式、投资时点及资金来源四个方面来梳理了HL水泥的投资行为,并进一步探究了 HL水泥的投资增效路径,进而分析了 HL水泥的投资效果,得出了 HL水泥没有受到行业政策影响的结论。文章总结了 HL水泥的成功经验及其可复制性,可以有效解决水泥企业在去产能行业背景下的发展问题,以及文章最后总结了本文研究的局限性与未来研究的展望。本文的主要贡献在于选择产能过剩行业及HL水泥企业,不仅从企业的并购角度,也从企业的股权投资及金融投资视角分析了HL水泥的投资。不仅对于补充产能过剩行业方面的研究具有一定的贡献,而且对去产能背景下水泥行业的企业发展提供一些发展方向以及能够使监管部门进一步完善水泥行业去产能方面的政策。
【图文】：

总结与启示。本章主要归纳总结了ＨＬ水泥投资成功的经验，以及对逡逑水泥行业内的其他企业和监管部门的启示，并指出研究不足和后续研究展望。逡逑本文整体的研宄框架如图１－２所示：逡逑逦邋逦Ｓ逡逑－逦－Ｘ逡逑提出问题逦＞逦去产能政策背景下，，水泥企业如何健康发展？逡逑＼逦ｙ逡逑／逦＼逡逑逦ｉ＾逦梳理核心竞争力理论、协同效应理论、规模效应逡逑理论基础邋逦＞逦理论和市场投资择时理论为案例研究提供理论逡逑逦Ｊ逦支撑。逡逑Ｖ逦Ｊ逡逑＾逦＼逡逑Ｙ逡逑、从案例企业的投资行为、投资增效路径及投资效Ｉ逡逑１案例，业分析逦＞逦果方r>企

本文编号：2595264