中航黑豹资产剥离的战略动因及效果评价研究

发布时间：2020-03-28 04:34

【摘要】：在资本市场上,资产剥离已经成为众多企业常用的资本运作方式之一。资产剥离理论深受国内与国外学者的一致好评,并且伴随着我国资本市场的逐渐完善,资产剥离已经成为一种常见的资本运作方式。资产剥离能够合理进行资源配置、调整产业结构、扭转亏损状况,并且能够实现公司发展战略的调整、国有资产的保值和增值、促进企业管理体制的改革等方面均能起到无可替代的作用。本文选取中航黑豹为案例企业,主要采用了案例研究法。首先,将国内外学者对资产剥离理论研究现状进行了简要的介绍,在案例研究中,从政策、宏观经济、公司层面对资产剥离的背景进行了介绍,对资产剥离交易标的进行了详细分析,并且详细介绍了资产剥离的方式、特点;其次,得出了中航黑豹进行资产剥离的战略动因,分别是扭转财务亏损状况,消除退市风险、为战略性引入沈飞集团做准备、盘活资产,筹措资金,增加流动资金、引入优势业务,摒弃落后的业务、迎合借壳资产方的需要,紧接着从主营业务结构改变、股权结构和实际控制人改变这两个方面对资产剥离对中航黑豹造成的影响进行了分析;再次,从主营业务竞争力、主营业务销售毛利率、主营业务利润率这三个指标来分析评价资产剥离对中航黑豹主营业务竞争力发展的作用;从资产剥离前后的营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力方面来评价资产剥离对中航黑豹财务绩效的影响;为了更全面的评价资产剥离对中航黑豹产生的影响,还通过股民对股价的反应的市场绩效、资产剥离的经济效果进行了评价,以期在多个角度评价资产剥离对中航黑豹产生的效果。通过研究发现,资产剥离对中航黑豹在短期内的效果较为显著,在长期上来看,资产剥离的效果还有待进一步观察。最后,本文通过研究,得出了资产剥离提高了中航黑豹的短期绩效、资产剥离对企业长期效果并不明显、企业进行资产剥离需要选择合适的受让方、剥离方的主营业务发展举步维艰之时,正是资产剥离的最佳之日这四个方面的结论,并且针对这些结论进行反思,得出了四个方面的启示,以期为其他同类型或者面临相似情况的企业提供可参考性的建议,使更多的企业增强主营业务竞争力,实现长效发展。
【学位授予单位】：北京印刷学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426.471;F406.7

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