基于自由现金流的上海莱士企业价值评估研究

发布时间：2017-03-25 21:14

  本文关键词：基于自由现金流的上海莱士企业价值评估研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着我国市场经济的逐步发展与成熟,价值评估已逐渐成为揭示企业价值创造能力和方式的主要工具,为企业进行战略分析、投资决策及价值管理提供了更多参考,企业价值评估也就成为资产评估行业着重发展的对象。医药行业是关系国计民生的重点行业之一,生物制药行业作为医药产业的一部分,其健康发展同样关系着国计民生,并且,随着科学技术的发展和我国医疗改革的逐步推进,它逐渐成为国民经济新的增长点。目前,行业处于整合期,生物制药类企业并购重组案例越来越多,而合理评估企业价值是决定并购交易成败的关键。因此,研究该行业的企业价值评估问题不仅能为并购重组提供估值参考,而且对于我国生物制药企业特别是上市公司改善经营管理,加强企业核心竞争力,保障企业能够持续健康发展具有重要意义。本文采用理论与实际相结合的方法,着重研究运用自由现金流折现模型评估企业价值的过程,并在此基础上找到影响企业价值的不利因素,为改善案例公司的经营管理提供相应的建议。文章以相关理论分析为基础,首先介绍了企业价值和企业价值评估的含义,简要分析了常用的企业价值评估方法,并对自由现金流折现模型的评估原理进行了介绍;然后结合行业发展环境分析了企业的核心竞争力和财务状况,并以以上理论分析为基础,用自由现金流折现模型对案例公司的企业价值进行评估,通过对评估模型中的参数指标的预测,得出评估结果,随后用市盈率估值模型说明了评估结果的合理性,从而再次验证了该价值评估模型的可操作性和合理性;最后根据自由现金流折现模型中决定企业价值大小的主要指标,分析了影响案例公司价值的不利因素,并对案例公司在销售费用、营运资金及资本支出管理上存在的问题,提出了相应的改善经营管理的建议。本文肯定了自由现金流折现模型在生物制药企业价值评估中的可行性,认为评估结果能够反映案例公司在评估基准日的内在价值,文中的建议能够为企业管理层改善公司经营管理提供参考。
【关键词】：企业价值 价值评估 自由现金流折现模型 价值提升
【学位授予单位】：河南财经政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F426.72
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-7
• 1 绪论7-10
• 1.1 研究背景7
• 1.2 研究目的和意义7-8
• 1.3 研究内容和本文框架8-9
• 1.4 研究方法9-10
• 1.5 创新之处10
• 2 文献综述与理论基础10-16
• 2.1 文献综述10-13
• 2.1.1 国内外企业价值评估理论研究10-12
• 2.1.2 国内相关企业价值评估方法研究12-13
• 2.2 企业价值评估相关理论13-16
• 2.2.1 企业价值评估的概念13-14
• 2.2.2 常用企业价值评估方法分析14-16
• 3 上海莱士发展状况分析16-32
• 3.1 公司基本概况16-19
• 3.1.1 公司历史沿革16-17
• 3.1.2 公司主营业务17-19
• 3.2 企业经营环境分析19-25
• 3.2.1 行业发展环境分析19-22
• 3.2.2 企业自身因素分析22-25
• 3.3 企业财务状况分析25-32
• 3.3.1 资产负债表分析25-27
• 3.3.2 利润表分析27-29
• 3.3.3 财务比率分析29-32
• 4 上海莱士企业价值评估方法及模型选择32-34
• 4.1 评估方法的选择32-34
• 4.2 评估模型的选择34
• 5 上海莱士企业价值评估34-51
• 5.1 预计未来营业收入35-38
• 5.2 其它主要指标预测38-44
• 5.2.1 损益表预测38-41
• 5.2.2 折旧摊销预测41
• 5.2.3 资本性支出预测41-42
• 5.2.4 经营营运资本增加额预测42-44
• 5.3 折现率的确定44-46
• 5.4 企业价值估算和评估结果分析46-48
• 5.4.1 企业价值估算46-47
• 5.4.2 评估结果分析47-48
• 5.5 影响企业价值的不利因素48-50
• 5.6 提升企业价值的建议50-51
• 6 总结51-53
• 参考文献53-55
• 致谢55-56

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李楠;;自由现金流与企业价值评估问题探析[J];市场研究;2015年04期

2 王福英;赵卫卫;龙飞扬;;生物制药企业价值评估方法选择分析[J];现代商业;2014年08期

3 刘玉平;池睿;;企业价值评估收益法中营运资金预测的改进[J];会计之友;2014年01期

4 白丽丽;;基于自由现金流折现模型的企业价值驱动因素探析[J];现代商业;2013年08期

5 陈蕾;刘旭;;FCFF模型参数选取对企业价值影响的统计分析[J];财会月刊;2012年27期

6 田笑丰;郭婷;;湖北省制造业上市公司财务绩效评价[J];会计之友;2012年20期

7 张昊;;折旧与资本性支出预测模式探讨[J];中国资产评估;2012年04期

8 牛晓帆;朱睿倩;字来宏;;最适生物医药产业发展模式比较研究[J];经济问题探索;2012年02期

9 邹国卿;;价值评估收益现值法三种模型之比较[J];统计与决策;2009年13期

10 贾纬璇;;关于折现自由现金流量的公司价值分析[J];财政研究;2009年02期

  本文关键词：基于自由现金流的上海莱士企业价值评估研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：267802