HR金融租赁公司资产证券化的财务效应分析

发布时间：2020-05-28 02:30

【摘要】：在我国资产证券化发展进程中,金融租赁的资产证券化已经初显发展势头,2014年底,备案制成为信贷资产证券化的开展制度。这之后,金融租赁资产证券化的发展速度便重新步入正轨,各大金融租赁公司纷纷为将资产证券化产品发行项目寻找市场,利用这一工具开始新的融资模式。目前,在法律法规以及市场运行上,由于在各大金融租赁公司内部,资产证券化这一创新融资工具也不够完善与成熟。无论是在我国学术研究中,还是关于财务效应分析方面,都较少涉及,金融租赁和资产证券化都尚未列入主要研究对象。所以本文的研究主题则是结合了两者,分析金融租赁资产证券化的财务效应。本文首先回顾了以往在资产证券化效应方面国内外学者的研究,同时阐述了资产证券化的基础资产、交易参与方以及交易流程。随后,本文提出了企业资产证券化对企业财务效应作用的四个方面:分别是成本、风险、收益和财务指标。其次,本文以HR金融租赁公司作为研究对象,HR公司是金融租赁公司是金融租赁公司的龙头企业,自从2014年监管放宽之后,HR金租每年都会成功发行资产证券产品。本篇论文以HR租赁公司2017发行的资产证券化产品为研究样本,按照理论去实际分析具体的财务数据,并得出相应的案例结论。最后,通过对本文上述研究总结出本案例的研究理论,通过对HR金融租赁公司所发资产证券化产品交易的具体操作模式,总结了HR金融租赁公司此次资产证券化发行案例中得到的一些启示,提供一些新的资产证券化产品的运作模式借鉴思路给其他金融租赁公司。另外,探讨了HR金融租赁公司中资产证券化存在的种种问题与不足,给出针对问题提出改善建议。最后提出了本次研究中存在的不足。
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期租,资产支持证券,交易结构,第一

图 4-1 融汇 2016 年第一期租赁资产支持证券交易结构图4.2 交易关键环节分析4.2.1 基础资产选择分析本案例中，，HR 金融租赁选择的基础资产是 HR 金融租赁的租赁资产。即 HR 金融租赁通过向承租人发放租赁款,依据租赁合同享有融资租赁债权、租赁合同相关的附属担保权益。基础资产直接关系到资产证券化产品的投资价值与风险，所以应该尽量挑选那些特征为现金回流规模较为稳定资产。就金融租赁公司而言，选择资产证券化产品的基础资产时，“资金池”中的租金收入应尽量来自持续经营盈利、信誉良好的承租方，这样便可以顺利履行租赁合同，定期完成交付租金的任务。作为基础资产发起资产证券化业务，租赁资产收益权可以提供可靠稳定的现金流，且租赁设备成本小于融资租赁租金收入现值，能更好作为基础资产。资产证券化的基础资产中很重要的一部分存量。存量资产证券化一般代表特定、明确的债权债务关系，有着较为明确的未来的现金流。租赁资产证券化也同样归属于存量资产证券化的范畴，作为基础资产，往往采用应收租金债券和其他类似能够在未来预期带来产生稳定现金流入的资产。租赁项目稳定收益属性和资产证券化的要求完美契合，大部分租赁合约会自带担
【学位授予单位】：天津商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39;F830.42

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