对CH公司盈利能力的诊断研究

发布时间：2020-06-11 22:11

【摘要】：CH公司是一家主营印制电路板和覆铜箔板的公司,是PCB(Printed Circuit Board,印制电路板)行业中少数具有垂直一体化产业链的制造型企业之一。自2009年上市以来一直到2016年之前,CH公司一直都是处于盈利状态,且在盈利最低年度时净利润也达1000余万元。而到了2016年,在同行业水平公司普遍盈利的情况下,据CH公司年报显示,CH自上市将近10年以来首次出现亏损情况,且亏损达6193万元,净资产收益率为-3.63%。此外,CH公司在2017年上半年盈利达3112万元,仅仅这半年的利润都比2014、2015年的整年利润多。那么,CH公司在2016年巨额亏损的原因是什么呢?而2017年上半年的较大盈利又是由于什么呢?CH公司盈利能力究竟如何呢?如果盈利能力高,那能否在将来年度持续下去呢?如果盈利能力低,那具体是哪些方面出了问题呢?对于CH公司管理者来说,该如何采取措施来改进公司盈利能力,同时保持盈利持续性呢?以上这些将是本文重点围绕回答的问题。本文首先根据CH公司的经营特点,确定CH公司的研究数据范围和分析指标。然后,从盈利能力的水平、质量两个维度进行了分析,运用指标、改进的杜邦分析法等方法剖析CH公司存在的问题,发现公司的主要问题在于营业成本率高、资产减值损失率高、财务费用率高以及公司对营业外收入依赖较大。最后,本文针对这些问题各个击破,发现主要原因是其对印制电路板原材料的耗用较大,赊销策略宽松、对应收账款控制不足且坏账准备计提政策较为严格,采取了激进的融资策略且借款利率高,以及公司的营业外收入没有持续性。针对诊断出的原因,本文为CH公司提供了改进的建议。在产品结构方面,调整产品结构,适当加大铜箔的生产销售;在产品成本费用方面,1.改进印制电路板的生产工序,节约用量;2.改善生产流程管理,减少残次品;3.工作人员进行培训及制定相应激励政策,提高工作人员的生产工作效率;在应收账款管理方面,1、在销售前期方面改进赊销策略;2、在销售后期方面提高对应收账款的控制管理;3、改进坏账准备计提政策;在投融资策略方面,1、减少闲置固定资产;2、提高对原材料的使用效率,提高生产流程效率;3、多元化借款方式,避免短贷长投。本文对CH公司盈利能力的诊断研究可以为其管理决策提供借鉴。
【图文】：

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第一章绪论第一章绪论1.1 研究背景及意义本文采取多种财务分析工具对CH公司的盈利能力进行诊断研究。CH公司注册成立于2004年，主要从事印制电路板（Printed Circuit Board，简称PCB）、各类覆铜板(CopperClad Laminate，简称CCL)及其上游相关产品电解铜箔等的研发、生产和销售，是PCB行业中少数具有垂直一体化产业链的生产企业之一。在PCB行业，同行可比公司在近5年内大体都呈盈利状态。然而，2016年，在行业内其他可比公司普遍盈利的情况下，CH公司财报显示，其亏损达约6193万元。此外，据本文撰写时可获得的最新财报，即2017年半年报显示，CH公司在2017年上半年盈利达3112万元，，单这半年的利润便都比2014、2015年的整年利润多（如图1-1）。

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行业现状进行分析，以判断 CH 公司在 2016 年盈利的下降是否与行业整体环境有关，同时对其行业发展趋势进行分析，以助于分析 CH 公司的未来发展变化。2.1 CH 公司经营现状分析对 CH 公司的盈利能力进行诊断研究，需先分析 CH 公司经营现状，包括经营业务和投融资情况。2.1.1 CH 公司经营业务分析本节主要分析 CH 公司的经营业务和投融资情况。CH 公司注册成立于 2004 年 8 月 16 日，注册资本为人民币 5,693 万元。在 2009 年9 月，公司向社会公开发行人民币普通股（A 股）2,200 万股。截至 2017 年 6 月末，CH公司累计发行股本总数 93,164.374 万股。公司建立了现代化、规模化的大型生产基地，配备国际先进的高品质生产及检测设备，实施标准化作业管理和控制。
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.6;F406.7

【参考文献】