新能源企业融资生态对融资约束的影响研究

发布时间：2020-07-01 06:53

【摘要】：以传统能源为主导的经济发展模式容易引起资源结构不合理、生态建设失衡等问题,进而掣肘经济的进一步发展。作为传统能源的突破革新和有效替代,新能源能够充分契合经济发展和社会生态建设的要求,已成为全球各国重点发展和培育的对象。中国作为能源消费第一大国,在当前经济新常态背景下,也将新能源产业置于战略制高点。当然,产业的发展总是以微观企业为载体,而企业成长的关键要素和命脉是资金。在现阶段新能源企业普遍面临融资约束的现实情境下,本文正是致力于从融资生态视角探索如何缓解新能源企业融资约束问题。本文在梳理国内外相关理论发展演进脉络的基础上,首先将生态经济学、企业生态学理论与财务管理理论相结合,提出企业融资生态的概念,并对其生态构成因子展开具体分析;其次,结合新能源企业发展概况、资金需求特征及融资现状,分别从宏观及微观理论层面研讨新能源企业融资外生态和融资内生态下不同生态因子对企业融资约束的具体影响机理;然后,遵循宏观与微观相结合的逻辑分析思路,延伸设计新能源企业融资生态评价条件和测度因子变量,并以2011-2016年112家中国A股新能源上市公司为研究样本,运用改进的全排列多边形综合指标法对其融资生态进行测度;最后,拓展构建融资约束测量模型,基于现金-现金流敏感性视角考察分析新能源企业融资生态对融资约束的影响,并进一步验证融资内外生态的替代效应。研究表明:良好的融资外生态和融资内生态对新能源企业融资约束均具有显著的正向缓解作用,同时二者在具体影响时存在一定的替代效应。据此提出宏观政策建议和微观企业策略,树立生态资本配置理念,优化融资生态环境,以资金融通的生态联动为契合点,充分提升新能源企业外生融资环境的支持效用及内生融资条件的协同适应性,以推动新能源企业的健康持续发展。
【学位授予单位】：南京航空航天大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.2;F406.7
【图文】：

路线图,研究技术,路线图,融资约束

新能源企业融资生态对融资约束的影响研究1.3.3 研究技术路线技术路线是引导本研究从选题、构思一直到科学结论的总体性研究规划。根据本文的研究内容与研究方法，本文设计的研究技术路线如下图 1.1 所示，即按照“提出问题-分析问题-解决问题”的逻辑思路，由绪论、理论基础概述至现状分析，再从影响机理分析、实证分析到总结与展望，逐步探寻新能源企业融资生态对融资约束的影响问题。

新能源,企业主,类别

联产业的发展与支持为主的中游设备厂商类企业；第三类，是以新能源产品终端环节的使用与消费导入为主的下游运营商类企业。本文在后续研究过程中，选取的样本企业主要来自中国A股新能源概念板块，如图2.1所示，在产业逻辑层面涵盖“上游资源类上市公司－－中游设备厂商类上市公司－－下游运营商类上市公司”，从公司主营的具体能源类别来看，主要包括风电企业、太阳能发电企业、生物质能发电企业、电池能源企业等。目前，全球各国都将投资的焦点聚于新能源企业，特别是风电企业、太阳能企业和生物质能企业。有一种共识正在世界范围内形成：当今世界经济仍处于深度调整期，增速整体持续放缓，能源仍是国际政治、金融、安全博弈的焦点，在此背景下，开发与利用新能源将成为世界经济新一轮的竞争热点，而新能源企业的成长与发展将会催生一个巨大的市场，未来也将成为全球各国最重要的经济增长突破口和支柱引擎。因此，只有大力发展新能源企业，在新能源技术革命中走在前列

【参考文献】