EVA在KZ公司财务绩效评价中的应用研究

发布时间：2020-09-16 16:11

　　 随着社会主义市场经济的日益发展,各行各业竞争压力的不断加大,盈利始终是企业经营的最终目标。如何有效评价自身的经营状况与财务绩效,是企业关注的重点,也是政府、股东、债权人等企业利益相关者所关注的重点,更是企业长远发展必不可少的条件。然而,在日益复杂的经济环境下,传统的财务绩效评价方法日渐无法满足企业提升自身价值、实现股东财富最大化的需求,因此运用新型有效的企业价值评价就显得十分重要。2010年,国家资产管理委员会将经济增加值纳入中央企业的考核之中,政府及利益相关者对企业关注的重点已然不再仅仅是利润的增加,企业的价值创造力被作为更长远的目标。经济增加值这一绩效评价指标日渐进入学者们的视野。经济增加值是基于剩余理论提出的,它在经过一系列的调整之后,使人为的利润操作空间变小,从而对企业经营绩效的评价更加准确,对企业发展具有重要意义。白酒是我国特有的酒种,酒文化源远流长,在人们的工作、生活中起着不可或缺的作用。KZ公司作为安徽省白酒行业龙头企业之一,为地方强势品牌,要想晋级全国高端白酒企业行列,仍需进一步发展。本文以KZ公司为例,结合传统财务指标日渐不能满足企业发展需求的背景,根据KZ公司具体情况,对白酒企业财务绩效评价进行研究,论述EVA财务绩效评价的重要性,对KZ公司客观评价自身财务状具有一定的借鉴意义。本文共分为六个章节,第一章为绪论,通过对国内外相关文献资料的整理与研究,确定了本文的研究背景、研究目的、方法思路等,分析研究创新与不足。第二章从相关理论出发,分析EVA财务绩效评价的作用机制。第三章对KZ公司现行的财务绩效评价进行分析并发现问题。第四章是本文的重点,在指出KZ公司进行EVA绩效评价具有必要性的基础上,对EVA指标体系进行详细的计算、分析,并与传统财务绩效评价进行对比。第五章是本文的结论,笔者通过对KZ公司财务绩效评价方法的应用研究,发现传统财务指标虽能对企业财务状况做出评价,但具有明显的缺陷,EVA绩效评价更能合理反映企业价值。本文在查阅相关文献的基础上,对白酒行业代表性公司的财务绩效评价进行具体案例分析,是对EVA理论运用范围的拓展。希望通过白酒行业具体公司EVA绩效评价的应用研究,能对白酒行业建立健全更有效的财务绩效评价方法提供一些建议和启迪。
【学位单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F426.82;F406.7
【部分图文】：

Ｚ公司资本总额的计算逡逑额的会计调整逡逑负债逡逑常经营中，常常存在一些有待支付的费用，如应付职工薪酬、在产生后不用立即进行支付，从而获得短期的资金使用期限，都被称为企业的无息流动负债。ＥＶＡ理论认为，无息流动负债持资本成本与收益的匹配，在计算资本总投入时时，对于无息在日常经营中也形成较多的无息流动负债，主要有应付票据、应付职工应酬等。通过对ＫＺ公司基本了解，ＫＺ公司的在日常经形成应付账款，而对一些经销商的信用保证金、预售的货款等要内容。另外，以应付职工薪酬为例，ＫＺ公司近年来平均应付万元、１５６７．６９万元、２７２９．３０万元、３５８７．３９万元。年均应付职

．系数较大，风险较大，所需回报率相对较高。逡逑资本成本逡逑算，得到加权平均资本成本，见表４－９。逡逑表４－９加权平均资本成本率计算表逡逑告期逦２０１４年邋２０１５年邋２０１６年邋２０１资本成本逦４．４８％逦３．７４％逦３．２６％逦３．２本比例逦１６．００％逦３．００％逦０．００％逦０．０本成本逦１０．１５％逦１０．５２％逦１２．３５％逦１２．１本比例逦８４．００％逦９７．００％逦１００．００％逦１００．资本成本逦９．２４％逦１０．３２％逦１２．３５％逦１２．１本可以得出，自２０１４年起，公司的加权平均资本成本总，公司的债务资本逐年减少，债务的税盾作用便也逐渐变大，随着权益资本比重上升，成为唯一资本来源，企见图４－３。逡逑■

２０１４邋年邋２０１Ｓ邋年逦２０１６邋年邋２０１７邋年逡逑图４－５邋ＥＶＡ值与净利润比较逡逑通过上图４－５可以看出，ＫＺ公司的净利润虽然一致处于增长趋势，但ＥＶＡ值却逡逑有所波动，结合企业资本状况，ＫＺ公司自２０１６年起权益资本为全部资本投入，权益逡逑资本投入回报未能得到保障。可见当公司经营状况有所变化时，净利润虽也能有所变逡逑化，但ＥＶＡ对公司变化的反应更加敏感，更能反应企业真实财务绩效。逡逑２、净资产ＥＶＡ率与净资产收益率的对比逡逑将净资产ＥＶＡ率与净资产收益率进行比较，分别评价企业单位净资产创造的ＥＶＡ逡逑值与净利润，情况如下表４－１３。逡逑表４－１３净资产ＥＶＡ率与净资产收益率逡逑报告期逦２０１４年逦２０１５年逦２０１６年逦２０１７年逡逑净资产邋ＥＶＡ邋率逦１１．０８％逦１０．８１％逦７．９０％逦１２．０６％逡逑净资产收益率逦１９．９０％逦２０．３６％逦１９．８１％逦２３．８８％逡逑４０逡逑

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本文编号：2820065