基于修正DEVA模型的电子商务平台企业价值评估应用研究
发布时间：2021-01-06 16:33
电子商务在近年来发展尤为迅速,平台企业积极寻求上市扩大融资规模,该类企业的投资、融资活动因而受到人们的密切关注,对电子商务平台企业的合理估值就显得尤为重要。发展潜力较大的电子商务平台公司,致力于投资企业本身,尤其是在技术以及模式创新方面。电子商务平台企业的价值评估不能以其暂时的盈亏状态作为衡量标准,科学有效的评估电子商务平台企业价值,仍然是市场不断探索的难题。如何有效的解决这一难题是本文的研究重点。电子商务平台企业与传统企业相比,具有马太效应强、网络效应突出、更新换代速度快、规模经济明显的特点。因此,电子商务平台企业评估需要着重考虑非财务指标的影响。显然,只依靠财务数据的传统评估方法在电子商务平台企业估值中并不适用。影响电子商务平台企业的核心因素是用户价值,以用户贡献为关键指标的股票价值折现法（Discounted equity valuation analysis,简称DEVA）更适合电子商务平台企业估值。与传统DEVA模型相比,修正DEVA法更加重视有效用户对企业价值的贡献,修正了用户价值、电子商务企业价值和用户贡献之间的关系,综合考虑财务与非财务各方面因素。本文的创新点是运用平衡...
【文章来源】：杭州电子科技大学浙江省
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１研究框架??
４．?１案例简介??本文选取首个跨境贸易电子商务试点平台“跨境通”作为案例进行研宄，检验??修正的ＤＥＶＡ价值评估方法是否有效，根据跨境通的年度公开数据，运用修正??的ＤＥＶＡ价值评估模型来计算跨境通的价值，再和跨境通的融资估值结果、市??值进行对比分析，以检验修正的ＤＥＶＡ价值评估方法是否有效。??跨境通企业注册资本５．５８亿，公司在２０１１年于深交所上市（股票代码??００２６４０）。２０１４年１１月，公司以１０．３２亿人民币收购跨境电子商务平台环球易??购所有股权，实现重大资产重组，该举措使企业正式转型步入跨境电子商务领域。??此后，公司又相继兼并了三家各具特色的跨境电子商务企业。２０１８年１月，公??司实现全资并购优壹电子商务。此次并购让跨境通获得全渠道整合能力以及与海??外优质品牌的合作能力，获得了跨境电子商务领域的有效突破。??跨境通公司旗下现拥有自营平台企业，Ｇｅａｒｂｅｓｔ，Ｚａｆｕｌ和Ｒｏｓｅｇａｌ。企业以??跨境电子商务进出口业务为主营业务。目前，跨境通是一家以品牌产品对外出口??为主的上市企业。??
第三方平台营业收入达到５５５，８６１．２０万元，占跨境出口业务营业收入的４２．８２％，??公司跨境进口业务实现营业收入６７，?５７３．９０万元，占整体营业收入的４．８２％，同??比上升５９．７６％?（见图４－１）。??跨境通注册用户数与月活跃用户数??１２０００???一??一??????１００００?－￣”―？?－?－—??—－?—??一－．．．．—－????．．．??????’????８０００?―－—?????????ｖ?＊?——??６〇〇〇?＾Ｈ１?ｉ〇８〇０??４０００?１???７０１８?７９７４??２００〇３６５０?＿．ｉ５〇ｏ?．．．＝．＝??２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??ａ注册用户数（万）ａ月均活跃用户数（万）??图４－２跨境通注册用户数与月活跃用户数??公司旗下平台截至２０１７年，合计注册用户数超１０８００万人，月均活跃用户??数超７９７４万人（见图４－２）。根据公司流量统计数据，近年来，平台活跃用户数??呈上涨趋势，且四季度上涨速度加快。根据Ａｌｅｘａ数据，跨境通平台在２０１７年??用户流量继续维持高位，流量的快速增长具有一定惯性，是企业未来绩效增长的??核心支撑力。??４．?２案例确定的原因??跨境通是我国跨境电子商务领域龙头企业，选取跨境通作为研宄修正的??ＤＥＶＡ模型具有典型性。具体原因如下：??第一，截止２０１７年１２月３１日，跨境通公司旗下平台合计注册用户数量超??过１０８００万
【参考文献】：
期刊论文
[1]小微电商企业价值评估研究[J]. 王娅斐. 商业会计. 2018(14)
[2]互联网企业价值评估体系研究——基于实物期权模型的分析[J]. 郭建峰,王丹,樊云,刘樱. 价格理论与实践. 2017(07)
[3]基于关键价值因素相似度的互联网企业价值评估[J]. 李然. 财会通讯. 2017(17)
[4]电商企业价值评估方法实证研究[J]. 战颖. 现代商贸工业. 2016(20)
[5]P2P网络信贷企业价值评估研究[J]. 李铁岗,梁军. 中国资产评估. 2016(07)
[6]论实物期权法在高科技企业价值评估中的应用——以乐视网信息技术股份有限公司为例[J]. 吕浩,朱琳. 中国市场. 2016(27)
[7]互联网企业价值评估方法探究[J]. 杜鑫. 国际商务财会. 2016(06)
[8]互联网企业价值评估方法研究[J]. 谢雨欣. 企业改革与管理. 2016(02)
[9]互联网经济估值研究[J]. 马越. 科技与企业. 2016(01)
[10]经济增加值理论下电子商务企业价值评估研究——以阿里巴巴公司为例[J]. 邵运川. 商业经济研究. 2015(36)
硕士论文
[1]网络视频公司价值评估方法研究[D]. 楼佳旖.首都经济贸易大学 2018
[2]电子商务类互联网企业价值评估[D]. 刘玲.北京交通大学 2018
[3]垂直网站公司价值评估研究[D]. 王旭.首都经济贸易大学 2017
[4]非互联网企业网络营销价值评估研究[D]. 刘斌.辽宁大学 2016
[5]基于互联网的物业企业价值研究[D]. 姚红昭.华北电力大学(北京) 2016
[6]基于EVA模型的我国互联网企业价值评估研究[D]. 许冠碧.暨南大学 2015
[7]中国平台类综合性互联网企业估值方法的研究[D]. 刘晴.云南大学 2015
[8]基于实物期权的企业价值评估研究[D]. 赵丹.华北电力大学 2015
[9]基于实物期权理论的电影企业价值评估[D]. 胡咏华.北京交通大学 2014
[10]中国互联网企业估值研究[D]. 施焱旻.上海交通大学 2014
本文编号：2960895
【文章来源】：杭州电子科技大学浙江省
【文章页数】：50 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１研究框架??
４．?１案例简介??本文选取首个跨境贸易电子商务试点平台“跨境通”作为案例进行研宄，检验??修正的ＤＥＶＡ价值评估方法是否有效，根据跨境通的年度公开数据，运用修正??的ＤＥＶＡ价值评估模型来计算跨境通的价值，再和跨境通的融资估值结果、市??值进行对比分析，以检验修正的ＤＥＶＡ价值评估方法是否有效。??跨境通企业注册资本５．５８亿，公司在２０１１年于深交所上市（股票代码??００２６４０）。２０１４年１１月，公司以１０．３２亿人民币收购跨境电子商务平台环球易??购所有股权，实现重大资产重组，该举措使企业正式转型步入跨境电子商务领域。??此后，公司又相继兼并了三家各具特色的跨境电子商务企业。２０１８年１月，公??司实现全资并购优壹电子商务。此次并购让跨境通获得全渠道整合能力以及与海??外优质品牌的合作能力，获得了跨境电子商务领域的有效突破。??跨境通公司旗下现拥有自营平台企业，Ｇｅａｒｂｅｓｔ，Ｚａｆｕｌ和Ｒｏｓｅｇａｌ。企业以??跨境电子商务进出口业务为主营业务。目前，跨境通是一家以品牌产品对外出口??为主的上市企业。??
第三方平台营业收入达到５５５，８６１．２０万元，占跨境出口业务营业收入的４２．８２％，??公司跨境进口业务实现营业收入６７，?５７３．９０万元，占整体营业收入的４．８２％，同??比上升５９．７６％?（见图４－１）。??跨境通注册用户数与月活跃用户数??１２０００???一??一??????１００００?－￣”―？?－?－—??—－?—??一－．．．．—－????．．．??????’????８０００?―－—?????????ｖ?＊?——??６〇〇〇?＾Ｈ１?ｉ〇８〇０??４０００?１???７０１８?７９７４??２００〇３６５０?＿．ｉ５〇ｏ?．．．＝．＝??２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??ａ注册用户数（万）ａ月均活跃用户数（万）??图４－２跨境通注册用户数与月活跃用户数??公司旗下平台截至２０１７年，合计注册用户数超１０８００万人，月均活跃用户??数超７９７４万人（见图４－２）。根据公司流量统计数据，近年来，平台活跃用户数??呈上涨趋势，且四季度上涨速度加快。根据Ａｌｅｘａ数据，跨境通平台在２０１７年??用户流量继续维持高位，流量的快速增长具有一定惯性，是企业未来绩效增长的??核心支撑力。??４．?２案例确定的原因??跨境通是我国跨境电子商务领域龙头企业，选取跨境通作为研宄修正的??ＤＥＶＡ模型具有典型性。具体原因如下：??第一，截止２０１７年１２月３１日，跨境通公司旗下平台合计注册用户数量超??过１０８００万
【参考文献】：
期刊论文
[1]小微电商企业价值评估研究[J]. 王娅斐. 商业会计. 2018(14)
[2]互联网企业价值评估体系研究——基于实物期权模型的分析[J]. 郭建峰,王丹,樊云,刘樱. 价格理论与实践. 2017(07)
[3]基于关键价值因素相似度的互联网企业价值评估[J]. 李然. 财会通讯. 2017(17)
[4]电商企业价值评估方法实证研究[J]. 战颖. 现代商贸工业. 2016(20)
[5]P2P网络信贷企业价值评估研究[J]. 李铁岗,梁军. 中国资产评估. 2016(07)
[6]论实物期权法在高科技企业价值评估中的应用——以乐视网信息技术股份有限公司为例[J]. 吕浩,朱琳. 中国市场. 2016(27)
[7]互联网企业价值评估方法探究[J]. 杜鑫. 国际商务财会. 2016(06)
[8]互联网企业价值评估方法研究[J]. 谢雨欣. 企业改革与管理. 2016(02)
[9]互联网经济估值研究[J]. 马越. 科技与企业. 2016(01)
[10]经济增加值理论下电子商务企业价值评估研究——以阿里巴巴公司为例[J]. 邵运川. 商业经济研究. 2015(36)
硕士论文
[1]网络视频公司价值评估方法研究[D]. 楼佳旖.首都经济贸易大学 2018
[2]电子商务类互联网企业价值评估[D]. 刘玲.北京交通大学 2018
[3]垂直网站公司价值评估研究[D]. 王旭.首都经济贸易大学 2017
[4]非互联网企业网络营销价值评估研究[D]. 刘斌.辽宁大学 2016
[5]基于互联网的物业企业价值研究[D]. 姚红昭.华北电力大学(北京) 2016
[6]基于EVA模型的我国互联网企业价值评估研究[D]. 许冠碧.暨南大学 2015
[7]中国平台类综合性互联网企业估值方法的研究[D]. 刘晴.云南大学 2015
[8]基于实物期权的企业价值评估研究[D]. 赵丹.华北电力大学 2015
[9]基于实物期权理论的电影企业价值评估[D]. 胡咏华.北京交通大学 2014
[10]中国互联网企业估值研究[D]. 施焱旻.上海交通大学 2014
本文编号：2960895
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