中信集团借壳上市绩效案例研究

发布时间：2021-05-10 14:10

　　公司上市后就可以直接成为融资平台,在这种利益的驱动下,越来越多的企业想谋求上市资格。借壳上市作为一种上市手段,不仅能够使资源得到合理优化的配置,也能够帮助企业解决在企业发展中遇到的资金紧缺问题,为企业发展提供一条资本迅速扩张的通道。同时近几年国家大力鼓励混合所有制企业改革,对于国有企业来说可以尽快地抢占资本市场先机获得更好发展。借壳上市是对混合所有制改革的一种探索,而中信集团香港借壳上市模式更是一种全新的尝试,具有一定的研究价值。本文对首先对企业并购重组、借壳上市的相关概念和理论,以及香港借壳上市相关内容进行阐述,为后期的案例分析做理论铺垫。接着在对中信集团借壳上市的案例分析中,先介绍了中信集团和中信泰富交易双方的基本情况及其交易动机,对中信集团的上市方案及过程进行了详细叙述。通过事件研究法得出其短期绩效为正。通过财务分析方法得出了长期绩效在偿债能力、营运能力和盈利能力等方面均有不同程度的提升。接着EVA的稳步提升也说明了此次重组对于中信集团的价值提升有着正面的影响。最后为企业在上市地点选择、壳公司选择等方面提供了一些建议和参考,鼓励企业合理做好上市计划避免企业的盲目上市。 

【文章来源】：广州大学广东省

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1.导论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 国内外文献评述
    1.3 研究内容和方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新和不足
        1.4.1 本文的创新点
        1.4.2 本文的不足
2.相关理论基础
    2.1 借壳上市相关概念界定
        2.1.1 并购和借壳上市
        2.1.2 壳与壳公司
    2.2 国内企业香港上市模式
        2.2.1 H股上市
        2.2.2 买壳上市
        2.2.3 造壳上市
    2.3 香港借壳上市相关问题
        2.3.1 防止被作为新上市处理
        2.3.2 防止收购股权比例过小
        2.3.3 及时获得豁免权
        2.3.4 交易期要短
    2.4 借壳上市的基本理论
        2.4.1 效率理论
        2.4.2 信息信号理论
        2.4.3 协同效应理论
        2.4.4 市场势力理论
    2.5 借壳上市后绩效评价方法
        2.5.1 事件研究法
        2.5.2 财务分析法
        2.5.3 EVA评价体系
3.中信集团借壳上市及分析
    3.1 上市双方概况
        3.1.1 中信集团概况
        3.1.2 中信泰富概况
    3.2 动因分析
        3.2.1 借壳方中信集团的动因分析
        3.2.2 壳方中信泰富的动因分析
    3.3 上市过程
        3.3.1 上市方式
        3.3.2 上市的过程
        3.3.3 收购结果
4.中信集团上市绩效评价
    4.1 事件研究法短期市场绩效分析
    4.2 财务绩效综合指标分析
        4.2.1 偿债能力分析
        4.2.2 营运能力分析
        4.2.3 盈利能力分析
        4.2.4 成长能力分析
        4.2.5 研究小结
    4.3 基于EVA的绩效分析
        4.3.1 税后净利润的计算
        4.3.2 投资资本的计算
        4.3.3 加权平均资本成本的计算
        4.3.4 经济增加值的计算
5.研究结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 研究建议
        5.2.1 对企业混合所有制改革的启示
        5.2.2 对企业上市的启示
        5.2.3 启示小结
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]A股借壳上市行为研究[J]. 何平.  中外企业家. 2015(15)
[2]我国借壳上市沿革及动因分析[J]. 马雷辉.  现代商业. 2015(06)
[3]借壳上市的动因及交易模式分析——以大有能源借壳欣网视讯为例[J]. 孙春甫.  征信. 2013(03)
[4]嘉凯城借壳上市的经验启示[J]. 戴娟萍.  财会月刊. 2012(35)
[5]买壳上市壳资源企业价值评价研究[J]. 王琳琳,吴伟容.  中国证券期货. 2012(07)
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[7]ST公司重组的财富效应[J]. 刘洋,唐矛.  特区经济. 2011(02)
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硕士论文
[1]我国A股市场企业借壳上市相关问题研究[D]. 王皓.西南财经大学 2013
[2]企业反向收购上市的动因和绩效研究[D]. 周妍.南京理工大学 2013
[3]借壳上市绩效的实证分析[D]. 王冉冉.山东财经大学 2012
[4]基于券商反向并购模式的绩效研究[D]. 姜孪娜.江苏大学 2011
[5]借壳上市相关问题研究[D]. 操寰.财政部财政科学研究所 2011
[6]基于FamaFrench三因子模型的公司借壳上市绩效问题实证研究[D]. 周文敏.西南财经大学 2010
[7]买壳上市效应研究[D]. 夏祖伟.复旦大学 2009
[8]我国企业买（借）壳上市运作的动因与绩效研究[D]. 罗贤.中国地质大学（北京） 2006
[9]“壳资源”及买壳上市研究——兼论对四川省上市公司“壳资源”的利用[D]. 赵锴.西南财经大学 2000



本文编号：3179499