昆药集团债务融资对其过度投资的影响

发布时间：2021-07-23 02:25

　　近年来随着国内社会投资规模的不断扩大,学者们对于过度投资的研究越来越多,然后他们的研究重点主要是房地产和能源行业,对于医药制造行业的研究相对较少。近年来,随着医药改革的不断深化,高效性、无危害性正在被越来越多的人所关注,一方面这为医药制造行业带来了广阔的市场空间,使得医药行业的绩效不断增加,另一方面也为他们带来了激烈的市场竞争,它们加大投资,难免会存在过度投资行为。本文选取昆药集团来研究其债务融资对其过度投资的影响,不仅可以为其提高资金的使用效率提供对策,同时也为医药制造业提供一定的借鉴作用。首选本文整理了关于过度投资的文献,从而对过度投资的概念有一个了解,然后从债务总水平、债务期限、债务结构等方面梳理近些年学者的研究,得到债务会通过作用于企业的自由现金流以及设定限制性条款等方面影响企业的投资行为,并且他们的具体影响却不相同。其次通过分析昆药集团历年的融资与投资情况,以及根据李凡特和汉克尔的投资模型公式得出昆药集团存在过度投资行为。然而对于昆药集团在医药制造业中过度投资处于何种水平却不得知,随后通过Richardson模型分析出医药行业的过度投资水平,并得出昆药集团处于行业平均水平。再... 

【文章来源】：上海师范大学上海市

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

昆药集团07-16年投资活动现金流量分析

图 3.2 昆药集团 07-16 年投资支出与现金净流量从表 3-3 可以看出，昆药集团构建固定资产的投资在 2012 年和 20增幅最大，在 2013 年以前，呈现出曲折增加的状态，随后在 14、15变化不大，基本稳定，但是投资于长期股权和债券的资金在 2013 年迅

图 3.5 昆药集团 07-16 年 ROE 和 OI 比较从二者的关系可以看出，它们之间的相关度不是很高，但是 2012 年14 年昆药集团的过度投资额较多，呈现出先升后降的趋势，于此相关


本文编号：3298396