山东钢铁并购重组莱芜钢铁的绩效研究

发布时间：2021-07-31 03:58

　　钢铁行业对我国国民经济有着重要的影响,更是我国的第一产业。1978年改革开放后,我国建立了市场经济体制,加快经济发展的步伐。提出科学发展观后,平衡了工农业发展,钢铁产量也因此得到了飞速提高,大大小小的钢铁厂也不断成立。近年来,受全球经融危机影响,钢铁业也面临发展的瓶颈,出现了明显的产能过剩,需求持续下降,成本却不断上升导致利润下降等问题相继出现。面对这些困境与挑战,钢铁企业纷纷采用各种途径寻找出路,其中不少企业选择采取并购重组方式来提升企业效益,增强竞争力。本文选定济南钢铁并购莱芜钢铁事件为案例,首先阐述了研究背景、研究意义、研究方法和基本观点,然后对并购动因、并购市场绩效和财务绩效进行了文献和相关理论综述。接着论述了中国钢铁产业并购重组的背景以及存在的问题。再次以济南钢铁并购莱芜钢铁的事件作为研究对象,对此次并购的动因、背景和并购过程及方案进行详细介绍,采用了事件研究法计算额累计收益率（CAR值）、购买持有超额收益率（BHAR值）以及计算企业各项财务指标对并购后的效果进行分析,最后得出结论。并购后山东钢铁总体绩效并没有出现上升的迹象,济南钢铁并购莱钢股份没有促进企业的发展,反而降低了... 

【文章来源】：江苏大学江苏省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

山东钢铁超额收益率和累积超额收益率折线图

26图 4.2 山东钢铁超额收益率和累积超额收益率变化图由表 4.2 和图 4.2 中可以看出，[-2,0]区间山东钢铁 CAR 值急速上升程度相比于图4.1来说幅度更为陡峭，是-1日的18倍。这说明山东钢铁的并购行为在[1,2]表现出了显著的正公告效应，给公司中小股东提供了短期投机交易机会。但［-10，10］时间窗内降为-2.59%，说明市场对并购的反应相对消极。由于济南钢铁和莱芜钢铁分别属于大型的中央企业，合并后的整合一个难题，即使能够很好地整合，也需要很长的时间，所以济南钢铁和莱芜钢铁合并后很难马上实现协同效应。4.1.2 股价表现--BHAR 指标分析除了计算超额收益率、累计超额收益率

销售净利率


本文编号：3312725