并购重组中业绩承诺与盈余管理行为研究——以黄河旋风并购上海明匠为例

发布时间：2023-12-09 08:04

　　如今,企业间的竞争日趋激烈,更多的企业选择通过并购重组的方式来使企业获得更好的发展,最近几年内,我国国内的并购重组交易更是出现了井喷式的增长。为了减少合并和收购的风险,相当多的交易都签有带有业绩补偿承诺的合同。业绩承诺是指在重大资产并购重组中,交易双方在协议中对标的企业被收购后的几年内的利润指标进行规定,如果交易对手方无法完成利润指标,则要通过股份或现金支付方式来对收购方进行补偿,其目的是为了降低收购风险,让投资方的利益有所保障。但是,由于我国的业绩承诺制度还不够完善,给标的公司带来很多机会主义行为,标的公司为了实现承诺利润,避免高额补偿,会倾向于采取盈余管理行为来优化业绩,这种做法严重的对收购方和中小股东造成了损害。盈余管理行为会使企业财务数据的可靠性大打折扣,使外部公众不能精准的了解公司的真正情况,对利益相关者造成误导,同时也对市场经济秩序的稳定存在威胁,并最终损害了投资者的利益,因此,研究并购重组中标的企业的业绩承诺与盈余管理行为具有深刻意义。本文选取业绩突然“变脸”的上海明匠进行案例研究,首先介绍了本文选题的背景和意义,提出了研究的思路和方法,介绍了选题的创新点,并对业绩承诺和...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国内文献
        1.2.2 国外文献
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究思路与研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文创新之处
2 理论基础和盈余管理相关概述
    2.1 理论基础
        2.1.1 不完全契约理论
        2.1.2 信息不对称理论
        2.1.3 委托代理理论
        2.1.4 信号传递理论
    2.2 盈余管理相关概述
        2.2.1 盈余管理内涵
        2.2.2 盈余管理手段
        2.2.3 盈余管理识别
3 黄河旋风并购上海明匠案例介绍
    3.1 交易各方公司介绍
        3.1.1 黄河旋风公司介绍
        3.1.2 上海明匠公司介绍
    3.2 并购动机
    3.3 黄河旋风并购上海明匠方案
        3.3.1 发行股份购买资产
        3.3.2 募集配套资金
    3.4 并购重组业绩承诺方案介绍
        3.4.1 承诺利润数
        3.4.2 实际利润数与承诺利润数差异补偿方式
        3.4.3 减值测试及补偿方式
    3.5 并购重组业绩承诺实现情况
4 上海明匠业绩承诺期间盈余管理行为分析
    4.1 上海明匠盈余管理动机分析
        4.1.1 内部动机
        4.1.2 外部动机
    4.2 上海明匠盈余管理手段识别分析
        4.2.1 财务指标角度分析
        4.2.2 非财务指标角度分析
    4.3 上海明匠盈余管理行为影响分析
        4.3.1 对并购各方的影响
        4.3.2 对投资者的影响
        4.3.3 对债权人的影响
5 研究结论与启示
    5.1 研究结论
    5.2 研究启示
        5.2.1 上市公司应丰富承诺指标,延长承诺期限
        5.2.2 上市公司应加强对标的企业的财务控制
        5.2.3 监管机构应加强对盈余管理行为的监管力度和处罚力度
    5.3 研究不足与展望
参考文献
致谢



本文编号：3871170