如何解释资本结构的调整方式和速度——基于福耀玻璃的案例分析与讨论

发布时间：2017-06-07 05:03

  本文关键词：如何解释资本结构的调整方式和速度——基于福耀玻璃的案例分析与讨论，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：以现有资本结构理论为基础,试图寻找能解释各种典型公司资本结构调整方式和速度的理论框架。首先以案例分析为基础分析了主流资本结构理论对案例公司资本结构调整方式的解释程度和解释异同。然后结合公司的财务政策,定性分析了主流理论对于资本结构调整方式存在解释异同的背后原因以及将主流理论融合的理论框架。认为从资金供需的角度理解权衡理论和优序融资理论以及市场择时理论,可以将这些主流理论统一起来解释各种典型的资本结构调整方式。同时,发现以计量模型估算的资本结构调整速度推断资本结构调整到目标水平所需的时间,会误导人们对于资本结构调整方式的理解。
【作者单位】： 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所;
【关键词】： 资本结构调整 权衡理论 优序融资理论 市场择时理论
【基金】：国家自然科学基金项目资助(71471177)
【分类号】：F406.7;F426.71
【正文快照】： 不同的资本结构理论,对于资本结构调整的动力机制解释存在差异,迄今为止,尚没有一种资本结构理论能解释所有实践中出现的典型资本结构调整行为。按照权衡理论(trade-off theory),由于负债融资具有成本和收益,因而公司一般拥有目标资本结构。向目标水平调整(趋向调整)是资本结

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本文编号：428203