国轩高科反向并购财务绩效研究

发布时间：2017-08-08 16:27

  本文关键词：国轩高科反向并购财务绩效研究

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【摘要】：近年来,我国也开始出现大规模反向并购的潮流,选择反向并购的企业越来越多。但是,随着反向并购的企业数量快速增长,企业在反向并购过程中的很多问题也在实践中逐一显现出来,如壳资源胡乱定价、财务报告涉嫌欺诈等等。目前我国电力投资的增加额已经明显减少,该领域的竞争也愈发残酷；而在新能源汽车产业方面,我国的扶持政策相当明确并不断在加强,这些都为新能源汽车行业的快速发展提供了打下了牢固的政策基础,这其中也包括新能源汽车产业中的车用锂电池产业。但由于IPO上市标准规定严格,操作复杂困难,花费巨大,所以中小规模的新能源企业比较青睐以反向并购的方式实现短时间内上市的目的。本文基于财务绩效分析理论,以国轩高科借壳上市东源电器案例为研究对象,运用案例分析法、比较分析法和规范研究法来研究案例。本文的结构安排如下：第一部分为绪论,介绍选题背景和意义,梳理国内外相关文献,阐述研究思路和方法等；第二部分是反向并购相关概念和理论；第三部分介绍并购双方的大致情况,再对东源电器进行财务分析说明为何国轩高科选择东源电器作为壳公司,最后分析并购双方的并购动因；第四部分是对并购流程进行分析,首先是介绍说明案例此次的交易结构,再分析说明并购前后的股权变化,然后再分析案例的融资方式及融资过程中可能存在的风险,最后阐述案例中所选择的整合模式及风险；第五部分是对并购完成后的国轩高科进行财务绩效的比较,选取合适的财务指标,通过比较并购前和并购后的数据,根据财务指标数据分析评价并购后的财务绩效；第六部分是研究结论与展望。在对案例研究分析后,作者认为中小企业在反向并购时可以选择与东源电器财务状况相似的无不良资产和大量债务的优质壳公司；并且国轩高科反向并购流程中尽量避免了并购中的内部风险；最后通过比较财务绩效的纵向比较发现并购后的公司盈利能力得到大幅度提升。作者希望通过总结归纳该案例为其他新能源企业反向并购提供一些关于财务方面的有价值的参考。规避买壳上市中可能出现的财务风险,进而帮助企业实施有效的财务对策,同时也可帮助企业提高并购完成之后的财务绩效。希望本文的研究成果一方面可以在实务层面上预见反向并购中可能会出现的财务问题；另一方面,通过总结在案例中发现和解决财务问题,可以延伸出怎样可以有效避免风险出现的猜想,以及如何监督规范这些通过反向上市而上市的企业的上市活动。
【关键词】：国轩高科 反向并购 东源电器 财务绩效
【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.61;F406.7
【目录】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 绪论9-17
• 一、研究背景与意义9-10
• 二、国内外文献综述10-13
• 三、研究思路与方法13-15
• 四、研究特色与创新15-17
• 第二章 反向并购理论概述17-20
• 一、相关概念界定17-18
• 二、反向并购理论基础18-20
• 第三章 案例目标公司选择及并购动因20-33
• 一、并购双方简介20-22
• 二、目标公司财务状况分析22-31
• 三、并购动因分析31-33
• 第四章 案例并购流程分析33-43
• 一、案例并购交易结构设计33-35
• 二、案例并购过程及股权结构变化35-38
• 三、案例并购融资方式及风险38-39
• 四、案例并购整合模式及风险39-43
• 第五章 并购后企业财务绩效分析43-48
• 一、并购绩效评价方法43
• 二、并购后财务绩效评价43-48
• 第六章 结论与展望48-51
• 一、研究结论48-50
• 二、研究展望50-51
• 参考文献51-53
• 致谢53

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本文编号：640901