风险投资对创业板IPO公司应计盈余管理的影响研究

发布时间：2020-05-14 12:22

【摘要】：2009年10月,我国创业板市场正式推出,为很多高成长性的中小企业提供了良好的融资平台,同时,也推动了我国风险投资行业的发展,越来越多的风险投资机构通过协助这些企业实现首次公开募股(IPO)而获得投资回报和资本增值。与主板上市公司相比,选择创业板上市的公司多数为成立时间较短、管理经验较少的中小型企业,普遍存在融资难问题,而要想在创业板上市,首先需要提供三年一期的财务数据,为了尽快达到上市门槛,获得宝贵的上市机会,创业板IPO公司在上市前有动机对财务报告中的盈余信息进行美化,与此同时,以往学者的研究显示,我国创业板上市公司中多数都有风险资本介入,与普通投资者不同的是,当风险投资作为外部机构进入被投资公司成为内部信息人时,通常会成为公司治理结构的一部分,对企业的经营管理有可能起到积极的的认证监督作用,也有可能起到消极的躁动作用,那么,风险投资机构的参与是否会提高创业板IPO公司的会计信息质量,对创业板IPO公司应计盈余管理究竟有怎样的影响是值得关注的问题。本文以2012-2017年在创业板上市的公司为研究样本,整合了相关数据,以修正的Jones模型计算的可操纵性应计利润代表IPO应计盈余管理,通过SPSS23进行实证分析,以IPO应计盈余管理作为被解释变量,以IPO公司是否有风险投资加入、风险投资机构持股比例与持股时间的交乘、风险投资机构声誉及是否为联合风险投资分别作为四个解释变量,同时选取了其他五个控制变量,探索风险投资对创业板IPO公司应计盈余管理的影响。通过实证研究得出以下结论:第一,风险投资机构的参与可降低IPO应计盈余管理程度;第二,风险投资机构的持股比例及时间与IPO应计盈余管理程度负相关;第三,风险投资机构声誉与IPO应计盈余管理程度负相关;第四,联合风险投资较单一风险投资可进一步降低IPO应计盈余管理程度。最后,根据实证研究结果及市场现状,提出如下建议:完善创业板市场制度;促进风险投资体系建设;提升企业的道德自律性。
【学位授予单位】：辽宁科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】