南方基金管理公司偏股混合型开放式基金投资风格漂移和影响因素研究

发布时间：2023-03-19 20:44

　　在最近几年,国内基金产业的整体水平发展较快,开放式基金增长迅速,在2018年整体经济下行,股市低迷的情况下仍然受到大多数投资者的偏爱。那么,作为一个普通的个人投资者要怎样选择合适的基金产品呢?被投资者们选择信任、寄予众望的基金经理真的拥有比较专业的投资分析能力并给他们带来所期望的收益吗?基金经理又是怎样通过合理的资产配置来取得超额收益,他们遵循了基金创立之时所宣称的投资策略与投资风格了吗?这些都是投资者普遍关心的话题,所以对基金的投资风格漂移与绩效评估被赋予了重要的理论和现实意义。本文选取了南方基金旗下的偏股混合型开放式基金为研究对象。首先,应用多因素模型对其投资风格漂移情况进行实证研究分析,并对其投资风格对绩效影响进行了研究分析;然后,以南方基金为例对影响投资风格漂移的影响因素进行分析;最后,给相关主体提出具体建议。本文的研究结果表明:南方基金管理公司大部分的偏股混合型开放式基金无论是在牛市区间还是熊市区间均存在着投资风格漂移的现象;其投资风格具有趋同性;投资风格发生漂移的基金绩效要优于市场基准绩效;投资者羊群效应、基金经理的高离职率、基金的盈利模式、基金排名情况、市场机制状况均会诱...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究基础与文献综述
        1.2.1 国外研究文献
        1.2.2 国内研究文献
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 写作框架
    1.4 主要创新点
2 理论与方法介绍
    2.1 基金投资风格漂移相关理论
        2.1.1 基于持仓的风格识别方法
        2.1.2 基于收益的风格分类理论
    2.2 基金绩效评价理论
        2.2.1 夏普指数
        2.2.2 特雷诺指数
        2.2.3 詹森指数
3 国内基金及投资风格发展状况
    3.1 开放式基金的概念与特点
        3.1.1 开放式基金的概念
        3.1.2 开放式基金的特点
    3.2 国内开放式基金的发展状况
    3.3 国内开放式基金投资风格的发展状况
    3.4 南方基金公司的发展状况
4 基金投资风格漂移和绩效影响实证研究
    4.1 数据选取
        4.1.1 研究区间
        4.1.2 研究样本选取
        4.1.3 风格指标选取
        4.1.4 基金净值增长率
        4.1.5 无风险利率
        4.1.6 基准收益率
    4.2 模型建立及检验
    4.3 模型回归结果及显著性检验
        4.3.1 拟合优度
        4.3.2 显著性检验
        4.3.3 回归结果及结论
    4.4 基金投资风格漂移对基金绩效影响的实证研究
        4.4.1 模型选取
        4.4.2 实证结果分析
5 基金投资风格漂移影响因素分析
    5.1 南方基金的经营与管理
        5.1.1 南方基金投资决策程序
        5.1.2 样本基金的基金经理更替情况
        5.1.3 样本基金的规模情况变化
        5.1.4 样本基金的在研究区间内换手率情况
    5.2 南方基金投资风格漂移的影响因素分析
        5.2.1 投资者的角度分析
        5.2.2 基金管理者的角度分析
        5.2.3 市场的角度分析
6 结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 对相关主体的建议
        6.2.1 对个人投资者的建议
        6.2.2 对南方基金管理股份有限公司的建议
        6.2.3 对监管机构的建议
参考文献
致谢



本文编号：3765942