中国经济如何置身全球“长期停滞”之外

发布时间：2021-08-23 17:55

　　发达国家人口增长缓慢和老龄化趋势造成相对于投资需求的储蓄过剩,不断恶化的收入分配状况和由此产生的民粹主义宏观经济政策,使得消费增长不足以填补投资减少造成的需求缺口,因而导致并加剧了全球经济的长期停滞。国际金融危机后出现的逆全球化趋势、新冠肺炎疫情发生以来各国内顾发展倾向的明显增强以及美国等西方国家推动的供应链脱钩都将加剧而不是改善长期停滞趋势。随着中国经济从高速增长转向高质量发展,人口老龄化加速和人口总规模趋近峰值,经济增长的国内需求因素也将发生不利变化。因此,稳定和扩大内外需求,保障中国经济在潜在增长率水平上增长,是一项与提高潜在增长率具有同等重要性的挑战。作者分析了全球经济长期停滞的理论依据、深层原因和现实动态,从国际比较的视角揭示人口增长停滞对于经济增长的不利影响以及这些因素对于中国经济增长的相关性和针对性。稳定和扩大需求的政策建议包括三点:第一,发挥比较优势与保持价值链优势相结合,稳定供应链地位和出口需求。第二,补齐制约经济社会发展的基础设施短板与寻找新的经济增长点相结合,挖掘投资需求潜力。第三,提高居民收入、改善收入分配和实施再分配相结合,发挥超大规模消费需求优势。 

【文章来源】：世界经济与政治. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：20 页

【部分图文】：

人口负增长与经济增长表现

图2展示了日本银行估算的日本经济实际增长率与潜在增长率的差额即产出缺口。(1)从中可以看出，从1990年第四季度产出缺口的正值达到最大，随后一直向零点回归，而从1993年第一季度产出缺口转为负值之后，直到2020年第一季度，多达64.2%的数值均为负值。也就是说，即便在很低的潜在增长率情况下，日本经济的实际增长率仍然低于其潜在增长能力。(2)一般来说，以劳动年龄人口负增长为标志的人口红利消失之后出现的经济增长减速是供给侧潜在增长率下降的反映，因此这种减速通常是缓慢发生的，并不意味着发展的终结。然而，在人口进入负增长这个巨大转折点之后，由此导致的增长减速通常是结构性需求不足的反映，可能发生得更为剧烈和急迫，处理不当就有可能导致发展的终结。对于具有“未富先老”特点的国家而言，可能更是如此。应有的启示则是，中国未来的经济增长不仅需要从供给侧着眼提高潜在增长率，也需要关注各种需求因素，实现在潜在增长能力上的实际经济增长。

投资或资本形成对GDP增长的显著贡献是长期以来中国经济增长模式的一个重要特征。改革开放以来，资本形成率即资本形成总额占GDP的比重虽有波动，但是总体呈现长期向上攀升的态势，最高时达到2011年的47%，最低时也远高于世界上其他地区或国家(如图3)。2011年之后，这个指标就逐步趋于下行，并且预期将继续降低。通过国际比较，我们可以直观地看到，中国资本形成率或投资需求的贡献率趋于下降，主要有三点原因:第一，长期以来经济增长过度依靠投资的发展方式，终究是不可持续的，因此会产生一个自然的调整过程。第二，中国经济增长迅速放缓，是一个长期“回归均值”的过程，相应地，投资增长与其他国家形成趋同也必然是这个过程的一部分。第三，从中等偏下收入国家、不含中国数据的中等偏上收入国家以及美国和欧盟来看，资本形成率都呈现下降趋势，这是世界经济长期停滞的一种表现，无疑也会对中国的资本形成产生影响。

【参考文献】：
期刊论文
[1]全球化、趋同与中国经济发展[J]. 蔡昉.  世界经济与政治. 2019(03)
[2]拉动经济的第三匹马:经济学视角与统计学视角[J]. 吴珍倩,贾怀勤,杨贵中.  国际经济评论. 2017(02)
[3]人口结构变化对潜在增长率的影响:中国和日本的比较[J]. 陆旸,蔡昉.  世界经济. 2014(01)



本文编号：3358329