厦门空港投资价值分析
发布时间:2017-06-07 16:18
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【摘要】:21世纪是航空运输的世纪。以机场为中心的临空经济,必将成为推动全球经济新一轮增长的主要动力。厦门高崎机场全国排名第十一,全球排名第九十三,是厦门市的城市名片之一。 股票估值是证券投资的重要参考依据。股票估值的方法主要有绝对估值法和相对估值法两种,本文采用自由现金流折现法和市盈率法来对厦门空港(600897)进行估值。 本文通过对宏观经济、机场行业以及机场相关的旅游业和会展业、公司具体情况等三个层面的分析来预测厦门空港将来的业绩表现,进而对其进行投资价值分析。 透过国内生产总值、消费者物价指数、进出口额涨幅和采购经理人指数的发展趋势来看,未来宏观经济的增长趋于平稳。根据GDP和机场业需求线性回归分析,预计未来的机场业增长速度为8.9%~10.6%。我国机场业现状是受政策影响深刻,处于增速放缓的成熟期,低集中度寡占型行业。厦门空港的旅客主要源于商务旅客和旅游旅客,预计商务会展业和旅游业的增长率分别为0%~10%和20%。厦门空港实力雄厚,定位清晰,营业收入源于航空业务收入和非航空业务收入,预计增长率分别为10%和16%。非航业务收入占主导是整个行业的趋势。根据GDP和机场业需求线性回归分析,厦门机场营业收入的增长速度约为12%。营业成本主要是人工成本,公司未来的薪酬压力比较大。 通过财务报表分析,厦门空港的盈利能力,成长能力和每股指标都优于其他上市机场公司,但是固定资产比例,财务杠杆的使用,税收筹划方面略逊于其他上市机场公司。 总之,厦门空港资产优质,增长稳定,预计每股价值在15.25元到16.94元之间。建议投资者买进或者增持。
【关键词】:厦门空港 股票估值 机场业
【学位授予单位】:厦门大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2013
【分类号】:F275;F562.6
【目录】:
- 摘要4-5
- Abstract5-11
- 第一章 绪论11-16
- 第一节 研究背景11
- 第二节 研究意义11-12
- 第三节 研究架构12-16
- 第二章 宏观经济分析16-23
- 第一节 宏观经济运行分析16-21
- 第二节 机场业需求预测21-23
- 第三章 行业分析23-35
- 第一节 机场业分析23-30
- 第二节 旅游业分析30-32
- 第三节 会展业分析32-35
- 第四章 公司基本分析35-52
- 第一节 公司简介35-39
- 第二节 营业收入分析39-47
- 第三节 营业成本分析47-52
- 第五章 财务报表分析52-67
- 第一节 财务报表结构分析52-61
- 第二节 每股指标分析61-62
- 第三节 增长能力分析62-64
- 第四节 杜邦恒等式分解64-67
- 第六章 公司估值67-78
- 第一节 估值方法介绍67-69
- 第二节 绝对估值法估值69-74
- 第三节 相对估值法估值74-75
- 第四节 敏感性分析75-78
- 第七章 风险因素和投资建议78-81
- 第一节 风险因素分析78-79
- 第二节 投资建议79-81
- 附录81-88
- 附录一、预计厦门空港(600897)2013年到2021年利润表81-82
- 附录二、预计厦门空港(600897)2013年到2021年资产负债表82-83
- 附录三、预计厦门空港(600897)2013年到2021年资产负债表(续)83-84
- 附录四、预计厦门空港(600897)2013年到2021年自由现金流84-85
- 附录五、厦门空港(600897)2008年到2012年资产负债表85-86
- 附录六、厦门空港(600897)2008年到2012年利润表86-87
- 附录七、厦门空港(600897)2008年到2012年现金流量表87-88
- 参考文献88-89
- 致谢89
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3 朱宝和;能源电力行业及上市公司投资价值分析[J];证券导刊;2004年09期
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5 邵庆国;赵t
本文编号:429624
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