交叉上市、股价信息含量与公司价值——基于面板数据联立方程模型

发布时间：2017-10-22 19:03

  本文关键词：交叉上市、股价信息含量与公司价值——基于面板数据联立方程模型

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【摘要】：本文首次在罗尔(Roll)提出的股价非同步性测度模型中引入市场和行业的滞后因素,以沪深两市2002~2011年A股市场1879家上市公司的非平衡面板数据作为研究样本,以股价信息含量为切入点,实证研究了交叉上市与公司价值的关系。结果表明:(1)交叉上市能有效提高公司的股价信息含量;(2)提高公司股价信息含量能增加公司价值,但交叉上市降低了公司价值对股价信息含量的敏感性。从整体上看,交叉上市仍可以通过提高公司股价信息含量进而增加公司价值。
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【关键词】： 交叉上市 股价信息含量 公司价值
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金项目“盈余管理、暴跌风险与所有权结构”(11YJA790140) 广东省普通高校人文社会科学重点研究基地重大项目“基于市场微观结构理论的信息问题研究”(09JDXM79008)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言传统主流的交叉上市动因理论主要是从融资的角度对公司的交叉上市行为做出解释,并由此发展了多种理论假说,包括市场分割假说、流动性假说、投资者认知假说、信息披露假说、投资者法律保护假说、信号假说和融资约束假说〔1一]。近年来,有学者将交叉上市行为动因的研究

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本文编号：1079653