基金投资风格差异化对基金业绩的影响

发布时间：2017-10-24 23:25

  本文关键词：基金投资风格差异化对基金业绩的影响

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【摘要】：从上世纪末基金正式出现在我国证券市场至今,我们见证了这一行业的蓬勃发展。在当今市场上,基金数量已达千余只,产品相似度极高,要想从市场中脱颖而出,基金需要明确自身投资风格,使投资者找到与其风险收益需求相匹配的产品。然而在实际运作过程中,受到市场环境、净值排名压力、羊群效应和基金经理投资决策等诸多因素的影响,基金很难长时间保持投资风格的稳定,投资风格时常出现差异化现象。尽管在大部分情况下,基金改变投资风格都是为了寻找更好的投资机会,获取更高的回报,然而这种改变却使基金偏离了投资者购买它的初衷,增加了投资者的潜在风险。此外,基金经理能否熟练把握新的投资风格也给基金未来能否获得令人满意的回报打上了问号。为此,本文从股票型开放式基金入手,对过去四年里我国市场中基金的实际投资风格展开研究。随后根据获得的投资风格数据,进一步研究投资风格的差异化与基金业绩间的关系。本文希望上述的研究成果能够使市场各方参与者关注基金的投资风格,并促使基金在不同的市场环境下选择最合适的投资风格,为投资者带来更高的投资回报。
【关键词】：股票型开放式基金 投资风格 一致性 影响 业绩
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-9
• 第一章 绪论9-16
• 1.1 研究背景9-12
• 1.2 研究意义12-13
• 1.3 研究框架13-14
• 1.4 本文创新与不足之处14-16
• 1.4.1 本文创新之处14
• 1.4.2 本文不足之处14-16
• 第二章 理论研究与文献综述16-27
• 2.1 基金投资风格形成的理论依据16-18
• 2.1.1 现代资产组合理论16-17
• 2.1.2 两基金分离定理17
• 2.1.3 资本资产定价理论17-18
• 2.1.4 有效市场假说18
• 2.2 从行为金融视角看投资风格的改变18-19
• 2.3 基金投资风格的识别方法19-22
• 2.4 国内外有关基金投资风格文献综述22-25
• 2.4.1 国外文献综述22-24
• 2.4.2 国内文献综述24-25
• 2.5 本章小结25-27
• 第三章 基金投资风格差异化实证分析27-47
• 3.1 样本及研究区间的选取27-31
• 3.2 运用晨星风格箱方法跟踪基金投资风格31-39
• 3.3 运用Sharpe多因素模型方法研究基金投资风格39-46
• 3.3.1 研究期间内基金投资风格整体表现情况40-42
• 3.3.2 分阶段基金投资风格表现情况42-46
• 3.4 本章小结46-47
• 第四章 基金投资风格差异化与业绩间的关系47-50
• 4.1 基金业绩衡量指标47
• 4.2 样本基金业绩评价47-49
• 4.2.1 研究期内基金整体投资风格与业绩间关系48
• 4.2.2 分阶段基金投资风格与业绩间关系48-49
• 4.3 本章小结49-50
• 第五章 研究结论50-51
• 参考文献51-54
• 致谢54-55
• 攻读硕士学位期间已发表或录用的论文55-57

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本文编号：1091043