上市公司定向增发方式选择:基于投资者异质信念视角

发布时间：2017-10-27 13:21

  本文关键词：上市公司定向增发方式选择:基于投资者异质信念视角

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【摘要】：本文以2006-2011年在沪深两市通过定向增发实现再融资的A股上市公司为研究对象,首次在全流通背景下理论分析和实证检验了投资者异质信念对上市公司定向增发方式选择的影响。研究结果表明:对于实施定向增发的上市公司来说,投资者异质信念越大,越倾向于选择向机构投资者增发新股;投资者异质信念与定向增发规模负相关;当大股东参与定向增发时,投资者异质信念越大,大股东越有动机利用资产认购新增股份。本文的研究拓展了行为金融理论在企业融资特别是增发融资方面的研究视野。
【作者单位】： 北京航空航天大学经济管理学院;江苏省电力公司电力科学研究院;
【关键词】： 投资者异质信念 定向增发 发行对象
【基金】：国家自然科学基金“定向增发融资行为及其经济后果:基于投资者异质信念视角”(71202014) 教育部人文社会科学研究青年基金项目“投资者情绪、定向增发与财富效应”(11YJC630037)的阶段性成果
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言中国资本市场上的定向增发类似于国外资本市场中的私募发行。私募发行作为股权再融资主要方式之一,长期以来一直是公司财务特别是公司融资领域关注的热点问题。从20世纪80年代起,国外大量的文献证明几乎所有国家的资本市场都存在私募发行的折扣率和短期正的宣告效应(A

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

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【共引文献】

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10 许s，

本文编号：1103666