Regime Switching Levy模型下的局部风险最小套期保值策略

发布时间：2017-10-31 05:07

  本文关键词：Regime Switching Levy模型下的局部风险最小套期保值策略

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【摘要】：本文假定风险资产的价格满足马尔可夫调制的几何Levy过程,其中市场利率、风险资产的平均回报率、波动率以及跳跃强度和幅度都依赖于市场的经济状态,这些经济状态由一连续时间马尔可夫链描述.由于该模型下的市场是不完备的,在本文中我们首先采用局部风险最小化方法获得了欧式未定权益的最优套期保值策略.接着,本文给出了一个具体的例子,得到了马尔科夫调制的几何布朗运动模型下的最优套期保值策略的数值结果.最后将该最优套期保值策略与Black-Scholes模型下Delta套期保值策略进行了比较,证实了不确定因素-马氏链的存在给风险管理者的投资决策带来了影响.
【作者单位】： 宁波大学数学系;华东师范大学金融与统计学院;江西师范大学数学与信息科学学院;
【关键词】： 机制转换 局部风险最小 Levy过程
【基金】：国家自然科学基金(71001046) 教育部人文社会科学基金(12YJC910009) 浙江省自然科学基金(LQ12A01006)资助项目
【分类号】：F224;F830.9
【正文快照】： 1引亩当市场是无套利的完备市场时,市场中存在唯一的等价鞅测度,使得市场中可交易资产的贴现价格过程在这个概率测度下是鞅.在完备市场中,任何未定权益都可以用市 场上的基础证券进行无套利复制.然而,在现实中理想的完备市场是很少见的,不完备市场中的未定权益不能通过自融

【共引文献】

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本文编号：1120890