创业板上市公司超募资金迎合性投资行为研究——基于市场非有效的角度
本文关键词:创业板上市公司超募资金迎合性投资行为研究——基于市场非有效的角度
【摘要】:行为财务理论研究表明,投资者的非理性情绪会通过迎合渠道影响上市公司管理层的投资决策。基于投资者与上市公司的行为互动视角,对创业板上市公司超募资金迎合性投资行为进行研究。研究显示,创业板上市公司会迎合投资者的非理性情绪进行投资,而超募资金提供的充裕现金流为管理者的迎合行为提供条件从而降低了超募资金的投资效率。
【作者单位】: 中南财经政法大学会计学院;
【基金】:国家社会科学基金项目(12BJY018)
【分类号】:F832.51;F224
【正文快照】: 一、引言自2009年6月IPO重启以来,中小上市公司资金超募现象(即实际募集的资金超过公司计划募集的资金)就一直伴随着新股发行,特别是创业板开启后出现的“三高”现象(即高发行价、高市盈率、高额超募资金)引起学者和社会公众的诸多质疑。据统计,截止2011年底中小板和创业板共
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