创业板上市公司超募资金迎合性投资行为研究——基于市场非有效的角度

发布时间：2017-11-06 21:43

  本文关键词：创业板上市公司超募资金迎合性投资行为研究——基于市场非有效的角度

  更多相关文章： 创业板 IPO超募融资 迎合性投资行为

【摘要】：行为财务理论研究表明,投资者的非理性情绪会通过迎合渠道影响上市公司管理层的投资决策。基于投资者与上市公司的行为互动视角,对创业板上市公司超募资金迎合性投资行为进行研究。研究显示,创业板上市公司会迎合投资者的非理性情绪进行投资,而超募资金提供的充裕现金流为管理者的迎合行为提供条件从而降低了超募资金的投资效率。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(12BJY018)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言自2009年6月IPO重启以来,中小上市公司资金超募现象(即实际募集的资金超过公司计划募集的资金)就一直伴随着新股发行,特别是创业板开启后出现的“三高”现象(即高发行价、高市盈率、高额超募资金)引起学者和社会公众的诸多质疑。据统计,截止2011年底中小板和创业板共

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 夏芳;谭跃;张跃龙;;透视中国上市公司的“迎合投资”行为[J];广东金融学院学报;2011年05期

2 潘敏;朱迪星;;市场周期、投资者情绪与企业投资决策——来自中国上市公司的经验证据[J];经济管理;2011年09期

3 戴园晨;股市泡沫生成机理以及由大辩论引发的深层思考——兼论股市运行扭曲与庄股情结[J];经济研究;2001年04期

4 张兵,李晓明;中国股票市场的渐进有效性研究[J];经济研究;2003年01期

5 郝颖;刘星;;上市公司股权融资与投资行为研究——基于非有效市场视角[J];科研管理;2008年05期

6 刘端;陈收;;中国市场管理者短视、投资者情绪与公司投资行为扭曲研究[J];中国管理科学;2006年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 雷光勇;赵永辉;;市场反应、股价同步与股权分置改革的有效性[J];比较管理;2011年01期

2 万水林,张耀辉;中国资本市场泡沫与市场信用建设——由资本市场上的“羊群效应”引发的思考[J];商业研究;2003年20期

3 孙伊然;股权结构、公司价值与中国股市的低效率[J];财经科学;2002年03期

4 吴世农,许年行,蔡海洪,陈卫刚;股市泡沫的生成机理和度量[J];财经科学;2002年04期

5 黄佐敇;孙绍荣;;股市泡沫研究文献综述及展望[J];财经科学;2008年09期

6 楼远;中国证券市场的功能、定位与发展[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2002年03期

7 邵希娟;田洪红;;股票错误定价对公司资本投资决策的影响[J];财会月刊;2008年35期

8 林涌,王力;新股发行及定价方式的市场化研究[J];财贸经济;2003年05期

9 李学峰;文茜;张舰;;惯性或反转策略会提升投资绩效吗?——以开放式基金为例的实证分析[J];财贸研究;2011年05期

10 谢梅;李强;;终极控制人变更与公司业绩——基于股权分置改革背景的经验研究[J];财贸研究;2011年05期

中国重要会议论文全文数据库 前9条

1 陈汉文;刘启亮;余劲松;;国家、股权结构、诚信与公司治理——以宏智科技为例[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

2 佟岩;王化成;;控股股东与盈余质量的关系——关联交易发生情况的传导机制研究[A];中国会计学会财务成本分会2006年年会暨第19次理论研讨会论文集（上）[C];2006年

3 王化成;佟岩;卢闯;刘亭立;黎来芳;;关于开展我国财务管理理论研究的若干建议[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

4 韩传模;孙青霞;;中国实证会计研究的现状与特征[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（中册）[C];2007年

5 刘晓霞;;盈余管理与企业投资决策——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

6 吴战篪;;基于管理者短视的上市公司证券投资动机研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

7 刘志远;靳光辉;;控股股东“迎合”投资者情绪增加投资了吗?[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

8 何清;;经理人股票期权激励机制的反思[A];2009年度中国总会计师优秀论文选[C];2011年

9 钟马;葛涛;;财务业绩持续性与企业投资、企业市场价值关系探讨[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

2 张富田;权力和权力博弈推动的平滑转型[D];南开大学;2010年

3 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年

4 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年

5 董文辰;公司治理结构、盈余质量及其价值相关性[D];大连理工大学;2011年

6 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年

7 盛虎;经理人心理偏差导致企业非理性投资行为研究[D];中南大学;2010年

8 廖佳;非独立策略投资者行为与股市异象研究[D];复旦大学;2011年

9 钟海燕;中国国有控股上市公司投资行为及效率研究[D];重庆大学;2010年

10 胡蓉;上市公司信息披露质量的动态研究[D];西南财经大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 徐元华;隔夜信息对中国股市影响研究[D];大连理工大学;2010年

2 孙秀婷;投资者过度自信下上市公司过度投资行为研究[D];大连理工大学;2010年

3 金钢;我国股市泡沫的现状、成因及其防治[D];长沙理工大学;2010年

4 刘婧;中国证券市场非有效性分析[D];中国海洋大学;2010年

5 李达飞;我国上市公司股票期权激励机制的问题探析[D];江西财经大学;2010年

6 苏匡;基于RBF神经网络对中国股票市场的有效性研究[D];武汉理工大学;2010年

7 冯伟广;中国股市泡沫测度与控制研究[D];东北财经大学;2010年

8 王丹;证券投资基金投资行为对股票市场波动的影响[D];浙江工商大学;2010年

9 何冶;长期资产减值会计制度变迁及其价值相关性研究[D];浙江财经学院;2011年

10 屈云香;基于alpha收益的数量化投资组合策略研究[D];中国地质大学（北京）;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 徐龙炳,陆蓉;有效市场理论的前沿研究[J];财经研究;2001年08期

2 刘红忠,张f ;投资者情绪与上市公司投资——行为金融角度的实证分析[J];复旦学报(社会科学版);2004年05期

3 陆正飞;韩霞;常琦;;公司长期负债与投资行为关系研究——基于中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2006年01期

4 宋云玲;李志文;;A股公司的应计异象[J];管理世界;2009年08期

5 邹小們;我国证券市场回报率过度反应的实证分析[J];经济科学;2003年04期

6 魏锋,刘星;融资约束、不确定性对公司投资行为的影响[J];经济科学;2004年02期

7 洪永淼;;金融计量的新近发展[J];经济学(季刊);2002年01期

8 俞乔;市场有效、周期异常与股价波动——对上海、深圳股票市场的实证分析[J];经济研究;1994年09期

9 吴世农;我国证券市场效率的分析[J];经济研究;1996年04期

10 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;观点选登[J];上海国资;2008年03期

2 ;观点[J];中国企业家;2000年11期

3 沈江平;;“上板”须谨慎[J];中国物流与采购;2009年17期

4 ;改革新视角[J];中国科技产业;2001年06期

5 ;聊斋[J];中国市场;2003年04期

6 ;物流业的诱惑与机遇[J];物流科技;2010年03期

7 高盼;;论DEA方法在我国创业板上市公司绩效评价中的应用[J];经济研究导刊;2010年32期

8 王丽;冯绍辉;;创业板推出对主板流动性影响的实证分析[J];商业时代;2011年12期

9 穆林娟;张力;;创业板上市公司成长性影响因子研究[J];求索;2011年06期

10 ;信息波[J];浙江统计;2000年11期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 张铁铸;周红;;板块差异、上市效应与盈余质量研究——来自创业板和中小板的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 张晓玲;赵毅;李东;;商业模式基本构成要素间的匹配对企业绩效影响研究——以创业板及中小企业版企业为例[A];第六届（2011）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2011年

3 李新春;郑丹辉;韩晓燕;;组织冗余、公司治理与中小企业创业行为[A];第六届（2011）中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2011年

4 陆正华;梁彤缨;陈锐锋;;创业投资对IPO抑价程度影响的实证分析[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 陈春;上创业板 好事多磨[N];山西科技报;2003年

2 阎岳;中注协为何主动出手警示创业板公司风险[N];证券日报;2009年

3 本报记者 张畅;创业板第29家花落谁家？[N];深圳商报;2009年

4 通讯员 容伯轩;武汉一专利优势企业登陆创业板[N];中国知识产权报;2011年

5 本报记者 张畅　特约撰稿 赵明;“总部迁徙计划”利好写字楼“创业板”[N];深圳商报;2009年

6 记者 应尤佳　编辑 祝建华;安得物流折戟创业板或因三“瑕疵”[N];上海证券报;2009年

7 记者 赵一蕙　编辑 全泽源;创业板首季业绩参差不齐 近两成同比下滑[N];上海证券报;2010年

8 证券时报记者 李坤;华程房产登陆欧交所创业板[N];证券时报;2008年

9 记者 李丹丹　见习编辑 艾家静;启动拟上市企业培训“北京概念”吹风创业板[N];上海证券报;2010年

10 原木;大狗有病[N];经济观察报;2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 李兴伟;中国创业板公司IPO的资本成本效应研究[D];首都经济贸易大学;2011年

2 吴剑雄;资本市场与产业结构调整关系研究[D];上海社会科学院;2012年

3 曾鹏;我国股票市场“投机主导”性质与治理研究[D];江西财经大学;2012年

4 禹久泓;中国私募股权投资决策与绩效研究[D];华东师范大学;2011年

5 李冬昕;市场参与者意见分歧与公司融资决策[D];南京大学;2011年

6 刘奕洵;风险投资的IPO效应研究[D];华南理工大学;2011年

7 郑庆伟;基于双重委托—代理运作模式的我国风险投资特征及其成因研究[D];华侨大学;2011年

8 吴瑞祥;资本市场对企业技术创新的影响研究[D];武汉大学;2011年

9 宋书彬;中国IPO市场承销商行为研究[D];东北财经大学;2011年

10 彭海城;中国私募股权基金退出机制研究[D];华中科技大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 马雪;辽宁省中小企业创业板成长性评价分析[D];沈阳大学;2011年

2 储灿春;我国创业板IPO抑价的实证研究[D];安徽工业大学;2011年

3 王佳;创业板与中小板市场的IPO抑价水平研究[D];南京大学;2011年

4 陈宇强;某民营企业国内创业板成功上市的案例研究[D];浙江工业大学;2010年

5 李大海;基于层次分析法的我国创业板投资研究[D];辽宁师范大学;2011年

6 何祥;创业板会计信息质量研究[D];华侨大学;2011年

7 谢格;我国创业板高科技企业成长性研究[D];湖南师范大学;2012年

8 田庆芳;创业板公司股票期权激励效应研究[D];湖南大学;2010年

9 廖俏红;基于行为金融学的我国创业板首次公开发行股票抑价研究[D];湖南大学;2010年

10 陶黎;创业板高新技术企业治理结构与绩效的关系研究[D];吉林大学;2012年

，

本文编号：1149540