风险资本影响创业板IPO抑价吗——基于我国创业板的实证研究

发布时间：2017-11-06 22:30

  本文关键词：风险资本影响创业板IPO抑价吗——基于我国创业板的实证研究

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【摘要】：我国创业板自2009年10月30日创立至今已运行三年多,创业板过高的抑价度及IPO定价效率一直备受争议和关注,借助于实证研究方法对我国创业板市场的风险资本对IPO抑价度的影响是否显著、理论解释及在我国创业板特殊制度背景下IPO抑价度的影响因素进行系统研究,发现与国外成熟资本市场研究结论不同,我国创业板风险资本对IPO抑价没有显著影响,不存在认证效应、监督监管效应及哗众取宠效应,并在系统研究创业板抑价影响因素基础上,提出了降低IPO抑价度、提高新股定价效率的政策建议。
【作者单位】： 河南财经政法大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金“股票市场信息透明度、市场质量与信息不对称性研究”资助,项目编号:71101044
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言IPO①抑价存在于各国市场,研究发现发达国家市场的IPO抑价度一般不超过20%;新兴市场的抑价程度较高,一般在30%~80%。近年来,中国资本市场同样出现了异常高的IPO抑价,创业板这种现象尤其突出,首批上市的28家公司平均IPO抑价率达到了106%,最高达到243.5%。截至2012年12

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