股指期货与我国股市的波动性及其交易效率的实证检验

发布时间：2017-11-12 04:28

  本文关键词：股指期货与我国股市的波动性及其交易效率的实证检验

  更多相关文章： 股指期货 波动性 GED分布 ARMA-TGARCH模型

【摘要】：文章针对沪深300指数日收盘数据尖峰、肥尾、偏态特征,利用似然比检验选取广义误差分布作为TGARCH模型扰动分布形式,并在此基础上利用ARMA-TGARCH模型实证检验了股指期货推出对我国股市波动性和交易效率的影响。结果表明:(1)股指期货推出降低了股市的波动性,减少了市场风险;(2)波动干扰信息能够更快地反应到现货市场中,改善了股市的交易效率(3)股指期货推出后,波动非对称性有所减弱,但杠杆效应统计检验不显著。以上结论说明我国股指期货虽然上市时间不长,但它的推出加速了信息的传递速度,降低了市场风险,对于改善我国股票市场的交易效率有积极作用。但由于上市时间短,与相关法律制度建设、国企改革等方面的联动性有待进一步提升。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 0引言波动性(volatility)是股票市场基本特征之一,受到许多金融研究者持续关注。一方面,它与市场的不确定性和风险直接相关,收益风险的均衡是资产定价与资本配置的核心;另一方面,它与反映股票市场质量和效率的交易成本、市场效率、流动性、透明性等紧密相关,是综合反映股票市

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 邢天才;张阁;;股指期货的推出对现货市场影响的实证研究——基于新华富时A50的分析[J];财经问题研究;2009年07期

2 杨艳军;张琳;;股指期货对现货波动性和信息传递速度的影响——基于沪深300数据的实证[J];中国证券期货;2010年09期

3 徐翔;;异地上市股指期货对我国股票现货市场的影响研究——基于新华富士A50交易数据的实证研究[J];东方企业文化;2011年02期

4 王喜宝;;关于股指期货与股票市场波动性的关系研究[J];东方企业文化;2011年10期

5 刘凤根;王晓芳;;股指期货与股票市场波动性关系的实证研究[J];财贸研究;2008年03期

6 王斌;徐晟;;股指期货对我国股票市场波动性影响的实证分析[J];中国证券期货;2010年08期

7 房磊;郭琳;;中国股指期货推出对A股波动影响分析[J];信阳师范学院学报(哲学社会科学版);2011年03期

8 ;股指期货功能传导机制实证研究[J];资本市场;2008年11期

9 耿浩翔;;中国股票市场收益与波动的周内效应——基于带GED分布的GARCH模型实证研究[J];商业文化(学术版);2009年07期

10 王春峰;张龙斌;房振明;;股指期货对冲比率和对冲期限关系的多尺度研究[J];系统工程理论与实践;2009年01期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 丁飞鹏;马路安;何穗;;宝钢权证对其股价波动的影响[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年

2 梁锐;温乐;;基于GARCH类模型的深圳股市波动性分析[A];第七届中国不确定系统年会论文集[C];2009年

3 孟焰;袁淳;;公司规模与会计盈余价值相关性:来自沪深股市的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年

4 魏小波;吴润衡;;对我国股票型开放式基金收益率波动性的一点浅析[A];数学·力学·物理学·高新技术交叉研究进展——2010（13）卷[C];2010年

5 夏天;程细玉;;金融市场波动性预测的CARR类模型与GARCH类模型比较研究[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年

6 郭晓;杨乃定;董铁牛;姜继娇;;基于EGARCH模型的机构投资者对中国股市波动性影响研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年

7 张博;殷仲民;;证券市场波动性评价方法研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

8 王幽然;李好好;;利用GARCH族模型对股权分置改革前后上海股市的波动性研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年

9 李备友;路英;李守伟;;限制卖空交易对证券市场波动性的影响分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

10 高玉卓;张宏伟;李双成;;中国股票市场波动性与交易量关系的实证分析[A];2002年中国管理科学学术会议论文集[C];2002年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 田帅;期指对现指波动性影响研究的回顾及总结[N];期货日报;2009年

2 范卫锋;当股指期货邂逅楼市新政[N];证券时报;2010年

3 中信建投期货 刘超 杨军;创新型基金产品设计与风险控制研究[N];期货日报;2009年

4 浙江新世纪期货 陈浩;股指期货资金管理方法的运用[N];期货日报;2010年

5 刘继超;股指期货期现组合投资的资金利用[N];期货日报;2010年

6 海通期货总经理 徐凌 博士;股指期货套利交易与策略研究[N];期货日报;2010年

7 东海期货研究所 蔡淑萍;催生全新的机构交易模式[N];期货日报;2010年

8 大华期货研究所 李伟 任艳珍;关于股指期货定价的再探讨[N];期货日报;2010年

9 资深财经评论员 张庭宾;打压房地产不能同时摧垮股市[N];第一财经日报;2010年

10 招商期货 黄耀民 戴铭倩;股指期货期现套利风险分析[N];期货日报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 彭艳;股指期货标的指数选择研究[D];天津大学;2009年

2 曹忠忠;股指期货风险测算及监管研究[D];同济大学;2007年

3 方媛;中国股市波动问题研究[D];华中科技大学;2010年

4 梁春早;期货市场风险度量与对冲研究[D];天津大学;2011年

5 蒋勇;股指期货市场风险管理与量化策略研究[D];中国科学技术大学;2012年

6 张龙斌;基于股指期货的风险管理研究[D];天津大学;2009年

7 林祥友;融资融券交易下的股指期货市场功能研究[D];西南财经大学;2009年

8 罗洎;中国股指期货与股票现货信息传递效应的数量研究[D];西南财经大学;2012年

9 郑尊信;股指期货交易行为与现金结算价确定研究[D];上海交通大学;2007年

10 郭洪钧;股指期货投资问题研究[D];西安交通大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 赵丹丹;股指期货与股票现货市场关系研究[D];对外经济贸易大学;2006年

2 王振东;股指期货推出对股市波动性影响探究[D];中央财经大学;2008年

3 李静;我国推出股指期货的影响及规则探讨[D];对外经济贸易大学;2007年

4 李卓;股指期货对股票现货市场的影响研究[D];吉林大学;2007年

5 黄玮;股指期货对股指波动性影响的实证研究[D];湖南大学;2007年

6 孙晓楠;股指期货推出对股市波动性影响的研究[D];河南大学;2008年

7 赵立静;股指期货对现货市场波动性影响的实证研究[D];湘潭大学;2008年

8 刘丹丹;股指期货的推出对股票现货市场影响的实证研究[D];华中科技大学;2007年

9 岑yN;股指期货波动性与股权分置改革关系研究[D];天津财经大学;2006年

10 王立平;股指期货推出对证券市场影响的实证研究[D];华东师范大学;2008年

，

本文编号：1174355