中国股票市场IPO抑价原因研究——基于创业板的统计数据

发布时间：2017-12-03 06:15

  本文关键词：中国股票市场IPO抑价原因研究——基于创业板的统计数据

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【摘要】：运用2010年6月至2012年12月之间在深圳证券交易所创业板上市的268只股票的统计数据,结合多元线性回归等计量经济模型,研究了IPO融资过程中的抑价现象和产生的原因。结果发现,在创业板市场上,以往学者用来解释IPO抑价现象产生原因最多的因素——投资者情绪不能很好地解释IPO抑价现象,相比之下,机构投资者和大户的坐庄与操纵能更好地解释IPO抑价现象。综合其他研究成果,首次提出创业板上市公司IPO过程中的庄家操纵行为是造成IPO抑价的主要因素。这意味着,现有的股票发行制度存在着极大的不合理性,证券监管部门必须从根本上改变IPO和上市制度,规范股票一二级市场的交易行为,促进中国股票市场的健康发展。
【作者单位】： 济南大学经济学院;山东大学;中央财经大学金融学院;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在中国股票市场诞生的20多年时间里,IPO抑价现象(IPO underpricing)是国内外学者研究最多的问题之一。已有的研究表明,在2500多家上市公司中,绝大多数公司股票存在IPO抑价现象。蒋顺才等人(2006)对中国19912005年间上市的1230家上市公司研究后发现,IPO平均收益率为145

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本文编号：1247717