藤Copula模型与多资产投资组合VaR预测

发布时间：2017-12-15 18:38

  本文关键词：藤Copula模型与多资产投资组合VaR预测

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【摘要】：投资组合风险管理往往涉及多个资产,在传统的二元Copula函数面临"维度诅咒"问题及多元Copula函数刻画多变量联合分布时其精确性和灵活性存在各种局限性的情况下,引入藤Copula刻画多个资产收益的联合分布,基于不同的Pair-Copula类别构建藤Copula,运用蒙特卡罗模拟方法计算多资产投资组合的VaR,通过Kupiec和Christoffersen返回检验方法测试藤Copula模型的VaR预测效果,并与传统方差-协方差风险管理方法做比较。实证分析表明,传统的方差-协方差风险管理方法和基于正态Pair-Copula作为藤Copula构建模块的方法不能通过多资产投资组合的VaR预测返回检验;而基于student-t Copula、Clayton Copula具有尾部分布特征的Copula作为构建模块的藤Copula模型能够有效地用于多资产投资组合VaR预测,从而更好的用于指导实践。
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【基金】：上海财经大学研究生科研创新基金(CXJJ-2010-335)
【分类号】：F830.59;F224
【正文快照】： 0引言Copula函数作为一种新的度量多变量之间的相关结构的工具已受到众多学者的关注，，并且在金融领域已得到广泛应用.自Embrechts等(1999)川首次将copula函数应用到风险管理领域中以来，国内外已有大量文献对Copula在金融中的应用做了广泛研究，包括投资组合构建及风险管理、

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【相似文献】

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2 李e

本文编号：1293031