我国均衡利率的估算

发布时间：2017-12-18 08:28

  本文关键词：我国均衡利率的估算

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【摘要】：在我国利率市场化进程不断加快的背景下,如何建立与利率市场定价机制相适应的货币政策调控机制,成为一个十分现实而又紧迫的研究课题。均衡利率作为实现潜在产出和稳定通胀时的实际利率,是中央银行进行利率调控的一个重要基准。本文在分析我国"利率双轨制"的基础上,构建一个包括家庭、企业、银行和中央银行的四部门DSGE模型,对我国1998年2季度至2012年3季度的均衡利率进行估算,在此基础上,深入分析均衡利率走势与我国宏观经济波动、货币政策运用等之间的内在联系。研究发现:我国的均衡利率变动领先于经济增速、CPI等宏观经济变量,是揭示宏观经济运行的周期性位置、研究和制定货币政策的重要参考。
【作者单位】： 浙江大学经济学院;中国人民银行杭州中心支行;
【分类号】：F822;F224
【正文快照】： 一、引言利率市场化包括两个方面:一个是利率定价的市场化;另一个是利率管理的市场化。从主要国家的历史经验看,在利率市场化程度逐步提高乃至完全实现的过程中,主要发达国家的货币政策都经历了一个从货币数量控制向利率间接调控转变的过程,即中央银行不再直接干预市场的借贷

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本文编号：1303503