信贷差异、内需扩张与通胀变化的关联度
本文关键词:信贷差异、内需扩张与通胀变化的关联度 出处:《改革》2010年10期 论文类型:期刊论文
【摘要】:实施应对金融危机的一揽子措施以来,各口径货币总量对CPI的预测能力明显下降,CPI回升速度显著低于依据历史经验测算出的货币增长对物价形成的压力。这一现象主要与货币供给结构变化有关。从信贷增长与内需在GDP增长中贡献度的关系来看,扩张性政策导致的信贷高增长并未明显超出内需扩张之所需,加之经济增长也并未超出其潜在水平,因此短期内没有产生明显的CPI通胀压力,但经济回升和货币信贷增长推升了通胀预期。鉴于通胀机理所发生的变化,宏观政策需要更多关注更广泛意义上的整体价格水平稳定,更多关注预期和环比数据变化以提高调控的前瞻性和有效性,同时要加强宏观审慎管理,多运用市场化和有弹性的政策工具实施调控。
[Abstract]:In the light of the change of inflation mechanism , macro - policy needs to pay more attention to the overall price level stability in the broader sense , pay more attention to the changes of expected and cyclic data to improve the forward - looking and effectiveness of regulation and regulation . At the same time , we should strengthen macro - prudential regulation , apply market - oriented and resilient policy tools to control .
【作者单位】: 中国人民银行货币政策司;
【分类号】:F832.4;F124;F822.5
【正文快照】: 宏观经济运行中总是充满了变数和新的理论“谜团”。2008年9月以后,以雷曼兄弟公司破产为标志,美国次贷危机迅速演变为国际金融危机。为应对国际金融危机的冲击,我国及时调整宏观政策取向,开始实施积极财政政策和适度宽松的货币政策,并采取了一揽子经济刺激措施。政策实施以后
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