国际分散化证券投资的潜在利益及对QDII投资的启示——基于1994～2008年世界主要股市历史数据的实证研究

发布时间：2018-01-02 07:34

  本文关键词：国际分散化证券投资的潜在利益及对QDII投资的启示——基于1994～2008年世界主要股市历史数据的实证研究　出处：《国际金融研究》2010年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文运用世界16个主要股市1994～2008年的历史数据,在马科维茨均值-方差模型基础上构建了既包括国内证券也包括国外证券的有效组合和有效边界,并与同期纯粹的国内证券组合的收益和风险相比较,考察了中国投资者进行国际分散化证券投资的潜在利益。研究发现,在风险相同条件下,国际分散化有效组合的收益率高于国内组合,在收益相同条件下,国际分散化有效组合的标准差低于国内组合;如果按照风险调整后收益来衡量,所有国际分散化有效组合均优于纯粹的国内投资组合。该结论的政策含义是:QDII制度的推出为中国投资者提供了实现全球资产配置的机会,有利于分散单一市场风险,应不断完善该制度,进一步拓宽中国投资者从事国际分散化投资的渠道。
[Abstract]:The 16 major stock market in the world from 1994 to 2008 based on historical data, Markowitz mean variance model is constructed on the effective combination and the effective boundary includes both domestic securities including foreign securities, and compared with the benefits and risks of domestic securities portfolio over the same period of pure, examines the potential benefits of international diversification of securities investors Chinese investment. The study found that the risk in the same conditions, the effective combination of international diversification yields higher than domestic revenue in combination, under the same conditions, the effective combination of international division of the standard deviation of low in the domestic portfolio; if in accordance with the risk adjusted return to measure all the effective combination of international diversification are better than purely domestic policy portfolio. The meaning of the conclusion is: the introduction of the QDII system provides the opportunity for the implementation of global asset allocation investors China, conducive to the spread of a single As a market risk, we should constantly improve the system and further broaden the channels for Chinese investors to engage in international decentralization.

【作者单位】： 暨南大学经济学院;中国世界经济学会;
【基金】：广东省哲学社会科学规划基金项目的资助(项目编号:06E15)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 引言2006年4月,中国人民银行发布公告,允许符合条件的商业银行开办代客境外理财业务,允许符合条件的基金公司等证券经营机构募集资金从事包括股票投资在内的境外投资,正式启动我国QDII机制,①打开了国内资金投资于国际资本市场的通道。2006年我国国际收支平衡表中资本和金融

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1368287