外汇风险溢酬与宏观经济波动:基于随机贴现因子的研究框架

发布时间：2018-01-07 21:15

  本文关键词：外汇风险溢酬与宏观经济波动:基于随机贴现因子的研究框架　出处：《世界经济》2010年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文利用随机贴现因子框架探讨了外汇风险溢酬与宏观经济波动的关系。本文的理论推导证明,外汇风险溢酬取决于两国的经济波动与两国经济波动的相关程度。本文的经验研究表明:当两国经济平稳,且两国经济波动相关性很高时,外汇的风险溢酬将近似于零均值白噪声;而当经济危机爆发时,外汇风险溢酬将表现出巨大的波动。
[Abstract]:By using the stochastic discount factor framework discusses the relationship between the foreign exchange risk premium and macroeconomic fluctuations. The theoretical derivation proves that the correlation degree of FERP depends on their economic fluctuation and economic fluctuation. This empirical study shows that: when the economic is stable, and the two countries economic fluctuation correlation is very high, the foreign exchange the risk premium will be approximately zero mean white noise; and when the economic crisis, the foreign exchange risk premium will show great fluctuation.

【作者单位】： 厦门大学金融系;
【基金】：教育部“国际金融危机应对研究”应急项目:金融市场的信息功能与金融危机预警(2009JYJR051) 福建省自然科学基金:卖空交易对证券市场的影响研究(2009J01316)的资助
【分类号】：F224;F830.7
【正文快照】： 一引言资产风险与收益间的权衡是资产定价研究的主题。自从20世纪50年代Markowi-tz提出现代资产组合理论以来,针对股票、债券等资产风险溢酬的研究取得了长足进展。但遗憾的是,针对外汇风险溢酬的研究起步较晚,进展相对滞后。早期学者们总是直接假定投资者是“风险中性”的,

【二级参考文献】

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本文编号：1394252