美国股市影响下的中国股市收益的非对称性研究

发布时间：2018-01-09 11:34

  本文关键词：美国股市影响下的中国股市收益的非对称性研究　出处：《云南财经大学学报》2010年03期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：在美国股市和中国股市本身滞后信息的双重影响下,股改后中国股市收益均值及波动不对称。为了评估这种不对称效果,选定门限非线性的GARCH模型,结合GJR效应,利用基于M-H算法的贝叶斯推断的参数估计方法,分析中国股市收益均值和波动不对称的特点。选取SP500指数、恒生指数、上证综指进行分析,发现了这种不对称性。同时还发现,美国股市对香港股市具有显著的溢出效应,但这种溢出效应更多地体现为美国股市利好消息对上海股市的影响,而利空或利好消息对上海股市的影响却比香港股市具有明显的滞后性。
[Abstract]:Under the influence of the lagging information of the American stock market and the Chinese stock market itself, the average return and the volatility of the stock market after the stock reform are asymmetric. In order to evaluate the asymmetric effect, the threshold nonlinear GARCH model is selected. Combined with GJR effect, using Bayesian inference parameter estimation method based on M-H algorithm, this paper analyzes the characteristics of average return and asymmetric volatility of Chinese stock market. SP500 index and Hang Seng Index are selected. The Shanghai Composite Index analyzed the asymmetry and found that the US stock market had a significant spillover effect on the Hong Kong stock market. However, the spillover effect is more reflected in the impact of good news on Shanghai stock market, while the negative or good news has a more obvious impact on Shanghai stock market than Hong Kong stock market.
【作者单位】： 华南农业大学统计系;华南农业大学广东农村政策研究中心;
【基金】：华南农业大学校长基金项目“基于MCMC算法的贝叶斯计量经济学模型的应用研究”(2008K015)
【分类号】：F832.51;F831.51;F224
【正文快照】： ……一、引言与文献综述国际金融市场一体化速度明显加快,1987年10月以来,国际上的主要股票指数就呈现出了越来越明显的共同运动趋势(Jeon等[1],1990),不同市场在资金流动、市场运作等方面联系的加强使得各国资本市场间的关联度得到增强。Jeong等[2](1990)用向量自回归模型,

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1401250