跳跃对中国股市波动率预测的影响研究

发布时间：2018-01-13 16:33

本文关键词：跳跃对中国股市波动率预测的影响研究　出处：《山西财经大学学报》2010年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：采用修正的已实现门阀的多次幂变差和C_TZ统计量,利用上证综指2000年1月4日至2008年12月31日每5分钟的高频数据估计了中国股市波动率的跳跃成分,通过构建AHAR模型、AHAR-CJ模型、AHAR-C_TCJ模型及其各自的标准差形式和对数形式模型,实证研究了跳跃对中国股市波动率预测的影响。结果表明:跳跃对中国股市未来的日、周和月的波动率预测都存在显著的正向影响;加入修正的已实现门阀多次幂变差估计的跳跃成分后,标准差形式和对数形式的AHAR-C_TCJ模型能显著提高对日、周和月波动率的预测精度。
[Abstract]:The modified multiple power variation and CTZ statistics of the realized valve are adopted. Using the high-frequency data of Shanghai Composite Index every 5 minutes from January 4th 2000 to December 31st 2008, this paper estimates the jump component of volatility in Chinese stock market, and constructs AHAR model. The AHAR-CJ model and its respective standard deviation and logarithmic model. The effect of jump on volatility prediction of Chinese stock market is studied empirically. The results show that there is a significant positive effect on the volatility forecast of Chinese stock market in the future day, week and month. With the addition of the modified jump component of the valve-valve multiple power variation estimation, the AHAR-C_TCJ model in the form of standard deviation and logarithm can significantly improve the prediction accuracy of the daily, weekly and monthly volatility.
【作者单位】：中山大学岭南学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70673116) 北京大学汇丰金融研究院2009年课题中山大学“985工程”产业与区域发展研究创新基地项目国家社科基金重点课题(08ATL007) 广东省自然科学基金项目(9151027501000032) 广东省普通高校人文社会科学重点研究基地项目
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言作为资产定价、资产组合选择和衍生品设计的核心,金融资产收益波动率的估计和预测至关重要。中国股市是一个新兴市场,投资者在大多数情况下,都不知道重大政策出台的时间以及力度,同时投资者对各种政策(如货币、财政政策等)、各种消息(如IPO公告、资产重组等)非常敏感

【参考文献】