基于EVA的高科技公司IPO定价研究

发布时间：2018-01-13 21:32

  本文关键词：基于EVA的高科技公司IPO定价研究　出处：《经济与管理研究》2010年02期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 经济增加值(EVA) IPO定价 公司价值 高科技公司

【摘要】：本文以经济增加值(EVA)理论为基础,通过分析我国高科技公司的生命周期及价值特征,建立了以经济增加值(EVA)和加权平均资本成本(WACC)为主要变量的高科技公司首次公开发行(IPO)定价模型,最后进行了算例分析。研究表明,由于高科技公司的高风险性、高成长性、高成本性及高附加值等特征,使用经济增加值模型计算高科技公司IPO价格,能使其价格真实反映公司的实际价值。
[Abstract]:Based on EVA theory , this paper establishes an IPO pricing model based on EVA and weighted average capital cost ( WACC ) as the main variable by analyzing the life cycle and value characteristics of high - tech companies .

【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70473107)“基于核准制下的IPO溢价、长期走势与定价研究”资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言2009年10月23日，筹备十余年之久的中国创业板正式启动。中国创业板强调覆盖“两高六新”企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业，因此，在创业板开启之际，，研究高科技公司股票发行定价成为当前中国金融工作者的一项新

【参考文献】

相关期刊论文 前5条

1 孔爱国,李哲;IPO定价的信号模型:信息披露机制有效性检验(1992-2002)[J];复旦学报(自然科学版);2003年05期

2 赵志君;股票价格对内在价值的偏离度分析[J];经济研究;2003年10期

3 陈礼林,彭晗;修正的股息现值模型在新股定价中的应用[J];预测;1999年05期

4 刘入领,卢兴前,邓良生;我国创业板市场的股票发行与定价方式研究[J];证券市场导报;2000年12期

5 孙国茂;公司价值理论与股票定价[J];中央财经大学学报;2002年04期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 周丹;郭万山;;股价偏差的信息不确定性与投资者行为效应研究述评[J];商业研究;2010年10期

2 王毓;;我国创业板上市合理定价分析[J];财经界(学术版);2011年06期

3 黄俊辉,王浣尘;创业板市场的IPO研究[J];财经问题研究;2001年12期

4 黄俊辉,王浣尘;创业板市场的IPO研究[J];财经研究;2002年02期

5 向凯;;公司信息透明度与资源配置效率[J];财会通讯;2009年09期

6 胡静;;基于信号理论的中国IPO市场审计师选择实证研究[J];财会通讯;2011年12期

7 姚景源;张爱香;杨彤;;巴菲特股票估值方法的实证研究——基于贵州茅台(600519)2004年至2008年数据[J];财会通讯;2011年15期

8 黄颖嵩;任立红;丁永生;王卫东;;基于神经网络的股票估值综合模型[J];东华大学学报(自然科学版);2007年04期

9 安瑛晖,张举刚;中小企业板市场股票发行定价方式选择研究[J];当代经济管理;2005年02期

10 王振忠;;我国房地产上市公司股价泡沫研究[J];中国房地产;2008年04期

相关会议论文 前5条

1 刘煜辉;;现代信用风险模型回顾及在中国的尝试[A];中国金融论坛（2005）[C];2005年

2 邬展霞;王周伟;;中国证券市场的投资者情绪、股票内在价值与IPO定价[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

3 柴亚军;王志刚;;股改与IPO抑价:从公司治理角度的实证研究[A];中国企业运筹学[2010(1)][C];2010年

4 沈悦;聂谦;;基于F&O模型的我国上市公司股票价格偏离价值实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

5 周孝华;张光胜;;利益相关者利益均衡时IPO发行规模及发行价格的确定[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

相关博士学位论文 前10条

1 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

2 王柏杰;资产价格波动与货币政策选择研究[D];西北大学;2011年

3 李兴伟;中国创业板公司IPO的资本成本效应研究[D];首都经济贸易大学;2011年

4 周丹;股价波动物质风险的投资者行为效应研究[D];辽宁大学;2011年

5 顾巧明;基于市场一体化的我国货币政策传导机制研究[D];上海交通大学;2011年

6 郭敏欣;我国A股市场新股抑价问题研究[D];中国社会科学院研究生院;2011年

7 陈晓丹;生命周期视角下的上市公司价值评估方法研究[D];西南财经大学;2010年

8 卢铁男;中国股票发行定价研究[D];华东师范大学;2002年

9 赵邦宏;企业价值评估方法研究：问题、对策与准则[D];中国农业大学;2004年

10 葛新权;泡沫经济理论与模型研究[D];首都经济贸易大学;2004年

相关硕士学位论文 前10条

1 胡建波;剩余收益模型的改进探析[D];江西财经大学;2010年

2 王召;基于奥尔森模型的高新技术企业价值评估研究[D];北方工业大学;2011年

3 张巨巍;建立政府与国有商业银行关系的合理框架[D];沈阳师范大学;2010年

4 郭家辉;紫金矿业股票投资价值分析[D];北京交通大学;2011年

5 尹飞;利率与账面市值比对中国上市公司资本结构调整的影响[D];海南大学;2011年

6 王葳葳;上市公司现金股利政策与公司价值关系的实证研究[D];中南大学;2010年

7 莫瑞君;基于SVR的中国股票定价研究[D];华南理工大学;2011年

8 颜虹;创业板的流动性风险研究[D];华南理工大学;2011年

9 李朝伟;[D];复旦大学;2011年

10 余及尧;“噪声”投资者情绪与“公有信息”对IPO价格的影响[D];复旦大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 汤云为,陆建桥;论证券市场中的会计研究:发现与启示[J];经济研究;1998年07期

2 赵宇龙,易琮;对我国各行业未来成长能力的实证考察:一种市场视角[J];经济研究;1999年06期

3 陈信元,陈冬华,朱红军;净资产、剩余收益与市场定价:会计信息的价值相关性[J];金融研究;2002年04期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 张纯;论新经济时代EVA的效用性[J];会计研究;2003年04期

2 邵希娟;杜丽萍;;基于价值创造的本量利分析模型的拓展[J];价值工程;2006年07期

3 彭茸;;EVA视角下的企业激励与补偿方案设计[J];当代经济;2007年07期

4 李敏;何理;;基于经济增加值(EVA)的上市公司内在价值评估——以中国联合通信股份有限公司为例[J];财经问题研究;2007年11期

5 高德山;郑少锋;吴万盛;;经济增加值业绩评价体系多角度透析[J];价值工程;2006年11期

6 胡海波,宋碧英;基于EVA的绩效评价体系和激励计划研究[J];南华大学学报(社会科学版);2003年04期

7 潘世炜;EVA与公司治理结构优化[J];湖南经济管理干部学院学报;2005年05期

8 长青;吴瑜;;期权与EVA理论在企业价值评估中的结合与应用[J];价值工程;2006年11期

9 李树妍;马莉;;基于EVA的企业价值创造研究[J];科技信息;2010年08期

10 施斌;EVA与我国企业激励机制的结合[J];湖北广播电视大学学报;2001年03期

相关会议论文 前10条

1 陈言;;中小投资者保护、“隧道效应”与公司价值[A];2008年度（第六届）中国法经济学论坛论文集（上）[C];2008年

2 张宏亮;崔学刚;;投资者关系、公司价值与投资者保护——基于金牌董秘评比结果的实证研究[A];首届内部控制专题学术研讨会论文集[C];2009年

3 万寿义;刘正阳;;公司价值与企业社会责任成本研究——来自于沪深300指数上市公司的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

4 袁玲;;国有控股、多元化经营与公司价值[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

5 马玉珍;袁翠翠;;社会责任信息披露与公司价值的相关性研究[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

6 吴锴;;现金流波动、盈利稳定性与公司价值:基于沪深股市的实证研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年

7 俞红海;徐龙炳;;控股股东控制权、现金流权与公司价值——非对称框架下的理论和实证研究[A];中国经济60年 道路、模式与发展：上海市社会科学界第七届学术年会文集（2009年度）经济、管理学科卷[C];2009年

8 石晓乐;王玉涛;;审计独立性、会计信息质量与公司价值[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（下册）[C];2007年

9 徐飞;;多元化经营与公司价值[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

10 文芳;;研发投资与公司价值研究综述[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

相关重要报纸文章 前10条

1 中国企联宣委会企业文化研究室;漳山发电辩证法[N];中国企业报;2006年

2 华宝证券研究所所长 李国旺;管理者境界决定公司价值[N];中国证券报;2011年

3 平安证券 封树标;公司价值与市场价值的相异性[N];中国证券报;2001年

4 代均强;公司价值变化的四种模式[N];江苏经济报;2001年

5 ;第一财经2007年房地产上市公司价值榜指标体系[N];第一财经日报;2007年

6 杨光;从客户价值到公司价值[N];中国证券报;2006年

7 徐一钉;核心问题是对公司价值的判断[N];经济参考报;2007年

8 本报记者 周松林;履行社会责任对提高公司价值具有重要意义[N];中国证券报;2009年

9 本报记者　 李豫川;默克150亿欧元洽购先灵制药[N];中国证券报;2006年

10 王锦;和谐投资者关系对公司价值非常重要[N];中国证券报;2007年

相关博士学位论文 前10条

1 蔡乙萍;公司最优资本结构的理论与实证研究[D];西南财经大学;2009年

2 卿松;公司价值评估方法新论[D];厦门大学;2006年

3 张奎;股权结构、多元化经营与公司价值[D];复旦大学;2004年

4 赵昶;农业上市公司融资结构对公司价值的影响研究[D];西北农林科技大学;2008年

5 叶勇;上市公司终极控制权效应研究及实证分析[D];西南交通大学;2005年

6 陈宏;中国上市公司对外担保行为研究[D];厦门大学;2006年

7 戴伟华;公司控制权和公司价值关系研究[D];复旦大学;2006年

8 沈群;金融衍生品对企业财务与经营业绩的影响[D];厦门大学;2007年

9 李永伟;控股股东股权质押动因及经济后果研究[D];复旦大学;2007年

10 王俊椺;中国上市公司资本结构与公司价值研究[D];山东大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 刘劲;基于经济增加值的上市公司价值评估[D];武汉理工大学;2008年

2 卢伟伟;投资者关系管理对企业价值的影响研究[D];山东大学;2008年

3 张毅;“经济增加值”价值评估模型及其应用分析[D];湖南大学;2002年

4 娄春伟;基于剩余收益方法的公司价值评估[D];电子科技大学;2005年

5 徐静;公司财权配置与公司价值的关系研究[D];石家庄经济学院;2007年

6 王跃;管理层持股、独立董事与公司价值[D];西北农林科技大学;2010年

7 李岩岩;投资决策、公司治理和公司价值[D];复旦大学;2010年

8 高欣;智力资本价值确定及与公司价值关系模型研究[D];上海财经大学;2005年

9 魏东;上市公司多元化经营与价值研究[D];浙江大学;2006年

10 李一;股权制衡对我国上市公司的公司价值影响研究[D];西南大学;2008年

本文编号：1420638