我国企业债券市场与股票市场运行效率比较——基于夏普比率和BDSS模型的分析

发布时间：2018-01-18 12:22

本文关键词：我国企业债券市场与股票市场运行效率比较——基于夏普比率和BDSS模型的分析　出处：《系统工程》2010年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：采用夏普比率测度了我国企业债券市场与股票市场在风险性与盈利性的综合表现,结果表明:在股市上涨期间,企业债券市场与股票市场的夏普比率关系不确定;在股市下跌期间以及在一个较长的时间里,企业债券市场的夏普比率高于股票市场的夏普比率。同时,本文根据BDSS模型考虑了我国企业债券市场与股票市场流动性风险,结果表明在各种市场条件下,企业债券市场比股票市场的流动性风险都要小。文章最后针对比例因子a的敏感性进行分析,得到稳健结论。从这两个模型得到的结论说明在安全性、盈利性和流动性三个方面我国企业债券市场比股票市场运行良好。这一结论不同于之前人们对我国企业债券市场运行效率低下的普遍看法。
[Abstract]:This paper uses Sharpe ratio to measure the risk and profitability of the corporate bond market and stock market in China. The results show that: during the period of stock market rise. The relation between corporate bond market and stock market is uncertain. During the stock market decline and for a longer period of time, the sharp ratio in the corporate bond market was higher than the Sharp ratio in the stock market. According to the BDSS model, this paper considers the liquidity risk of the corporate bond market and the stock market in China, and the results show that under various market conditions. The liquidity risk of corporate bond market is smaller than that of stock market. Finally, the sensitivity of proportional factor a is analyzed and a robust conclusion is obtained. The corporate bond market in China works better than the stock market in terms of profitability and liquidity. This conclusion is different from the previous views on the inefficient operation of the corporate bond market in China.
【作者单位】：厦门大学经济学院;中国人民大学财政金融学院;
【基金】：国家杰出青年科学基金资助项目(70825003) 国家社会科学基金重点资助项目(07AJL002) 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(07JJD790145)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言企业债券市场和股票市场是我国资本市场的重要组成部分。2005年开始的股权分置改革并且目前基本结束,我国股票市场获得了极大的发展,2008年股票市值占GDP的比重高达95.4%①。相比较而言,目前我国企业债券市场非常不活跃,日成交量远低于股票市场的日成交量。比如同属于浦

【参考文献】

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【共引文献】

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