国债交易市场统一、风险度量及影响因素分析

发布时间：2018-01-19 04:10

本文关键词： 国债市场风险度量 CVaR Copula 货币和财政政策货币政策统一性市场分割银行间市场银行间债券市场交易所市场　出处：《世界经济》2010年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文构造了中国国债现货市场分割(或统一)程度的指标及由分割造成的市场风险指标,分析货币政策和财政政策对国债现货市场统一程度、风险的影响。结论表明:截至2005年,中国国债现货市场的分割程度不断降低、市场风险逐渐下降,货币政策对市场统一起主要作用,货币政策和财政政策对市场风险的影响基本上相互抵消。结合本文结论和中国现实,我们提出了促进国债现货市场统一、降低风险的具体建议。
[Abstract]:This paper constructs the index of the degree of segmentation (or unification) of the spot market of China's treasury bonds and the index of market risk caused by the segmentation, and analyzes the degree of unification of monetary policy and fiscal policy on the spot market of treasury bonds. The conclusion shows that as of 2005, the degree of segmentation of the spot market of China's treasury bonds is decreasing, the market risk is gradually decreasing, and monetary policy plays a major role in the unification of the market. The influence of monetary policy and fiscal policy on market risk is basically counteracted. Combined with the conclusion of this paper and the reality of China, we put forward some concrete suggestions to promote the unification of spot market of treasury bonds and reduce the risk.
【作者单位】：东北财经大学应用金融研究中心;中国人民银行金融研究所博士后流动站;东北财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金(70801010、70671019、70871019) 教育部人文社会科学研究2007年度一般项目(07JA790075) 中国博士后科学基金一等资助项目(20080430058) 中国博士后科学基金特别资助项目(200801140) 辽宁省教育厅重点实验室项目(2009S032) 辽宁省社科规划基金项目(L07CJY054) 北京大学汇丰金融研究院对外公开招标项目东北财经大学跨学科研究中心对外公开招标项目的资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一引言为了防止信贷资金通过交易所债券市场流入股市从而加剧股票市场的投机行为,中国人民银行根据国务院决定于1997年6月要求商业银行全部退出交易所债券市场,同时成立了一个独立于交易所债券市场的银行间债券市场。虽然这种分而治之的策略在一定程度上控制了资本市场风险向

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