基于信用等级迁移的信用违约互换定价

发布时间：2018-02-08 22:30

  本文关键词： 信用违约互换 转移矩阵 回收率向量 常微分方程组　出处：《同济大学学报(自然科学版)》2010年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：研究了参考债券具有信用等级结构的信用违约互换(CDS)的定价.考虑债券处于不同的等级,且债券的违约强度和回收率随着债券在等级间的迁移不断变化;基于转移矩阵和回收率向量,构建了常微分方程组(ODE)方程来求解信用违约互换的或有赔付和保费支付的价值,并给出了其解析解,从而确定了CDS保费费率和CDS的价值.最后通过数值分析验证理论结果.
[Abstract]:This paper studies the pricing of credit default swaps (CDSs) with reference bonds with credit rating structure, considering that the bonds are in different grades, and the default intensity and recovery rate of bonds vary with the migration of bonds between grades. Based on the transfer matrix and recovery vector, an ordinary differential equation is constructed to solve the value of contingent payment and premium payment of credit default swaps, and its analytical solution is given. The premium rate of CDS and the value of CDS are determined. Finally, the theoretical results are verified by numerical analysis.
【作者单位】： 同济大学数学系;同济大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(10671144) 国家“九七三”重点基础研究发展计划资助项目(2007CB814903)
【分类号】：F224;F830.9

【参考文献】

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本文编号：1496424