中国股市动量效应与反转效应形成机制研究

发布时间：2018-02-26 22:07

  本文关键词： 动量效应 反转效应 套利惯性投资者　出处：《统计与决策》2013年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：针对中国股市的特殊性,文章在HS模型基础上将投资者划分为消息观察者、动量交易者和套利惯性投资者,从他们对股票基本面和技术面关注点的不同出发,分段研究了三类投资者不同决策对股价的影响。分析表明:股价波动以消息传播为始点,动量交易者与套利惯性投资者加剧了动量效应,套利惯性投资者还会引发股价反转效应;股价产生动量效应和反转效应的程度受到股票市场环境、投资者规模以及风险承受能力的影响。
[Abstract]:According to the particularity of the China stock market, this paper based on the HS model will divided into newswatchers investors, traders and investors arbitrage Inertia Momentum, from their stock of fundamental and technical focus on different starting point, segment the influence of three kinds of investors with different decisions on stock price volatility. The analysis shows that in the news spread as the starting point, momentum traders and arbitrage investors exacerbated the momentum of inertia, inertia will lead to price arbitrage investors contrarian; stock price momentum effect and reversal effect affected by the stock market environment, investors scale and risk tolerance.

【作者单位】： 广东商学院会计学院;武汉理工大学管理学院;
【基金】：国家社科基金资助项目(10CGL043;11CJY013) 教育部人文社科研究基金资助项目(11YJA630026)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1539846