究竟是大股东利益输送抑或投资者乐观情绪推高了定向增发折扣——来自中国证券市场的证据

发布时间：2018-03-16 04:24

  本文选题：证券市场　切入点：定向增发折扣　出处：《财贸经济》2010年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以2006-2008年成功进行定向增发的上市公司为样本,研究投资者情绪和大股东利益输送行为对定向增发折扣的影响。由于定向增发股票锁定期的存在,增加了发行对象的持股风险,从而迫使他们按股票的内在价值进行投资,客观上抑制了大股东的利益输送行为。实证研究显示:定向增发折扣中不存在大股东的利益输送行为,二级市场投资者情绪是影响定向增发折扣的一个重要因素,定向增发折扣随二级市场上投资者乐观情绪的上升而得以推高。
[Abstract]:In this paper, we study the influence of investor sentiment and the behavior of large shareholders' interest transmission on the discount of directional additional offering based on the listed companies that successfully carried out private placement from 2006 to 2008. It increases the risk of holding shares of the issuers, thus compels them to invest according to the intrinsic value of the stock, and objectively inhibits the interest transmission behavior of the large shareholders. The empirical research shows that there is no interest transmission behavior of the large shareholders in the directional additional offering discount. The sentiment of investors in secondary market is an important factor that affects the discount of directional additional offering. With the increase of optimism of investors in the secondary market, the discount of directional additional offering can be pushed up.
【作者单位】： 中央财经大学会计学院;中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心;中国科学院研究生院;
【基金】：第45批中国博士后科学基金面上资助项目(20090450606)的阶段性成果 国家自然科学基金委创新研究群体科学基金项目(项目批准号:70621001) 中央财经大学211工程第3期项目资助
【分类号】：F832.51

【二级参考文献】

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