机构投资者对中小投资者利益保护效应分析:基于股价信息含量的实证检验

发布时间：2018-03-23 01:09

  本文选题：机构投资者　切入点：中小投资者利益保护　出处：《中央财经大学学报》2010年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：股价信息是中小投资者股票市场交易时机选择所依赖的基本信息,本文通过分析机构投资者对股票市场股价信息含量的影响,研究机构投资者对中小投资者利益实现的作用,并在理论分析的基础上,选择2004年1月1日到2008年6月30日沪市A股的日度数据进行了实证检验。结果发现,在选择的样本期间和范围内,机构投资者能够提高上市公司股价的信息含量,并且在机构高持股组,机构投资者的这种作用更加明显。论文研究提供了机构投资者通过影响股价信息含量,促进中小投资者实现其投资利益的深入证据,并且揭示了机构投资者发挥中小投资者利益实现的制度条件,同时为投资者保护提供了有益的研究视角。
[Abstract]:Stock price information is the basic information that small and medium-sized investors depend on when to trade in stock market. By analyzing the influence of institutional investors on stock price information content, this paper studies the role of institutional investors in realizing the interests of small and medium-sized investors. On the basis of theoretical analysis, the daily data of Shanghai A-share market from January 1, 2004 to June 30, 2008 are selected for empirical test. The results show that, in the selected sample period and scope, Institutional investors can improve the information content of listed companies, and in the group of institutional high holdings, institutional investors play a more obvious role. It also reveals the institutional conditions for institutional investors to realize the interests of small and medium-sized investors, and provides a beneficial research perspective for investor protection.
【作者单位】： 天津财经大学商学院;天津外国语大学商学院;
【基金】：国家自然基金项目“不同市场状态下基金投资行为与市场稳定(70802052)”资助
【分类号】：F224;F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 李善民;王彩萍;;机构持股与上市公司高级管理层薪酬关系实证研究[J];管理评论;2007年01期

2 李胜利;;机构投资者股票投资行为与证券市场波动实证研究[J];经济纵横;2007年03期

3 毕子男;孙珏;;机构投资者对IPO定价效率的影响分析[J];证券市场导报;2007年04期

4 高雷;;中国的机构投资者的预测能力研究[J];南方经济;2007年05期

5 欧阳瑞;曾爱婷;;机构投资者持股与股票收益率波动研究[J];武汉金融;2009年11期

6 刘奕均;牛盼强;;机构投资者持股与上市公司信息披露行为研究[J];华东交通大学学报;2010年02期

7 胡小平;何建敏;;基于供应曲线的最优变现策略研究[J];系统工程学报;2011年02期

8 齐伟山;欧阳令南;;机构投资者与盈余公告后的股价行为——基于中国证券市场的经验分析[J];管理科学;2006年01期

9 罗猛;;中国股市波动有限竞争归因实证分析[J];新疆社会科学;2006年02期

10 白淑云;;证券投资基金在公司治理中的作用及障碍[J];现代管理科学;2006年09期

相关会议论文 前10条

1 杨海燕;孙健;;监督或无为:异质机构投资者对代理成本的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

2 于李胜;王艳艳;杨丽彬;;投资者特征与盈余公告后的漂移现象(PEAD)[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

3 唐松莲;袁春生;;投资者或投机者:从持股行为与公司业绩关系看机构投资者治理角色[A];第四届（2009）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年

4 尹哲;;积极股东主义、控制权安排与中小企业成长性——基于中小企业板上市公司的实证研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

5 高雷;张杰;;控股股东、机构投资者与现金股利[A];第四届（2009）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2009年

6 张健;刘斌;;应计异象与机构投资者交易行为[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

7 王雪荣;董威;;中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析新论[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

8 郭晓;杨乃定;董铁牛;姜继娇;;基于EGARCH模型的机构投资者对中国股市波动性影响研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年

9 侯宇;叶冬艳;;机构投资者、知情人交易和市场效率——来自中国资本市场的实证证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（下册）[C];2007年

10 吴先聪;刘星;;机构投资者对国有和非国有公司治理水平的影响[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者　 唐颖豪;提高自住需求力培育机构投资者[N];房地产时报;2006年

2 姜丽丽;外资炒房之辩[N];经济观察报;2006年

3 谢红玲;万科A：龙头的现实与未来[N];中国经营报;2007年

4 中国指数研究院;看好前景愿做长线投资　　机构投资者 目标瞄准优质商用物业[N];中国房地产报;2006年

5 记者　唐颖豪;海外基金卷土重来[N];房地产时报;2006年

6 本报记者　 刘笑一;等待金融入世 外资机构大举并购上海豪宅[N];中国房地产报;2006年

7 朱黎丽;外资巨头套现中国房产[N];中国经济导报;2007年

8 李和裕;2006年,逾180亿元外资投入上海楼市[N];上海证券报;2007年

9 深圳特区报记者 王欣;上半年经济增速回落[N];深圳特区报;2010年

10 记者　 唐颖豪;一季度大宗交易频频[N];房地产时报;2006年

相关博士学位论文 前10条

1 杨世勇;制度约束、大股东代理与机构投资者持股选择[D];中国矿业大学;2009年

2 汪忠;基于机构投资者视角的目标公司治理评价及实证研究[D];湖南大学;2010年

3 王磊;机构投资者、市场效率与市场稳定性研究[D];厦门大学;2009年

4 李鹏;机构投资者与金融市场稳定[D];厦门大学;2008年

5 范立强;机构投资者行为研究[D];华东师范大学;2007年

6 毕子男;机构投资者对证券市场效率影响的研究[D];吉林大学;2007年

7 龙振海;中国上市公司机构投资者作用效力研究[D];上海交通大学;2011年

8 张婉君;我国上市公司机构投资者的治理效应研究[D];重庆大学;2011年

9 吴先聪;机构投资者对公司内部控制人的监督及其经济后果研究[D];重庆大学;2012年

10 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 孟静怡;机构投资者参与上市公司治理惰性问题研究[D];南京财经大学;2008年

2 蒙惠芳;我国机构投资者与上市公司治理研究[D];暨南大学;2008年

3 刁玉晗;我国机构投资者参与公司治理的实证研究[D];首都经济贸易大学;2008年

4 苗春;机构投资者持股与盈余公告市场反应关系研究[D];西安工业大学;2010年

5 芮苏仙;行为视角下机构投资者对公司治理影响分析[D];浙江大学;2007年

6 陈年;房地产投资信托基金研究[D];对外经济贸易大学;2007年

7 陈炎炎;机构投资者与上市公司治理研究[D];湖南大学;2006年

8 汪国刚;机构持股与股价波动性研究[D];湖南大学;2008年

9 王婷;我国机构投资者对股市稳定作用的发挥[D];厦门大学;2009年

10 陈红磊;机构投资者的投资行为对中国股票市场的影响研究[D];郑州大学;2007年

，

本文编号：1651206