中国股市波动率与收益率的因果关系研究

发布时间：2018-03-25 23:07

  本文选题：杠杆效应　切入点：波动率反馈效应　出处：《统计与决策》2010年21期

【摘要】：文章以上证综指2000年到2008年高频数据为例,基于Dufour、Taamouti(2010)测量短期和长期因果关系的方法构建了一个关于收益率与波动率的向量自回归线性模型,用来测量和比较了中国股票市场收益率和波动率之间的动态杠杆效应、波动率反馈效应等因果关系。实证结果表明我国股票市场无论是对已实现波动率还是对二次变差前三天都有较强的动态杠杆效应,而波动率反馈效应在所有的时间跨度上都可以忽略不计,并且收益率和波动率之间的瞬时因果关系在有些时间跨度上较显著。
[Abstract]:Taking the high frequency data of Shanghai Composite Index from 2000 to 2008 as an example, a vector autoregressive linear model of return and volatility is constructed based on the method of short and long term causality measured by Dufour Taamoutian 2010. To measure and compare the dynamic leverage effect between return and volatility in Chinese stock market. The empirical results show that there is a strong dynamic leverage effect on both the realized volatility and the secondary variation in China's stock market. The volatility feedback effect can be ignored in all time span, and the instantaneous causality between return and volatility is significant in some time span.
【作者单位】： 中山大学岭南学院;广东商学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70673116) 国家社科基金重点课题(08ATL007);国家社会科学基金资助项目(07BTJ012)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1665257