基于面板数据的中期票据信用利差研究

发布时间：2018-04-02 10:49

  本文选题：中期票据　切入点：信用利差　出处：《证券市场导报》2010年08期

【摘要】：基于2008年4月至2009年11月的月数据,本文实证结果表明,中期票据信用利差的变化与10年期国债收益率、中期票据月成交频率、固定资产投资同比增速、PMI以及M2与M1同比增速之差的变化负相关,且回归系数大多显著。然而,模型解释力不足30%,与国外实证结论一致。同时,模型解释力随财务杠杆的上升和信用资质的降低而提高,随剩余期限的缩短和股东背景的增强而提高。后者与现有研究相悖,主要原因可能是中期票据发行利率及收益率存在顶板效应。
[Abstract]:Based on the monthly data from April 2008 to November 2009, the empirical results show that the change of credit spreads and the yield of 10-year Treasury bonds, the monthly transaction frequency of medium-term notes, The change of PMI, M2 and M1 growth rate is negatively correlated, and the regression coefficient is significant. However, the explanatory power of the model is less than 30%, which is consistent with the empirical results of foreign countries. The explanatory power of the model increases with the increase of financial leverage and the decrease of credit qualification, and with the shortening of remaining period and the enhancement of shareholder background. The main reason may be that the interest rate and yield of mid-term paper issue have roof effect.
【作者单位】： 南开大学经济学院;南开大学国际商务研究所;
【分类号】：F832.51

【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1700040