应用门限分位点回归模型估计VPIN条件下CVaR

发布时间：2018-04-10 23:08

  本文选题：门限分位点回归模型 + VPIN　； 参考：《中国科学技术大学学报》2013年12期

【摘要】：知情交易概率(probability of informed trading,PIN)是市场微观结构中度量知情交易的一种重要度量方法.给出了一种基于交易量的PIN估计方法VPIN(volume-synchronized probability of informed trading).并应用门限分位点回归模型分析了VPIN与收益率之间的非线性结构关系,给出了VPIN条件下市场风险(conditional value at risk,CVaR)的度量方法.最后对上证综指数据进行了实证分析,实证结果表明VPIN和日收益率之间存在着较为显著的关系,VPIN越大,相应的市场风险CVaR越小.
[Abstract]:Probability of informed trading is an important measure of informed trading in market microstructure.A PIN estimation method based on trading volume, VPIN(volume-synchronized probability of informed trading, is presented.The nonlinear structural relationship between VPIN and yield is analyzed by using threshold locus regression model, and the measurement method of market risk conditional value at risk Cvar under VPIN condition is given.Finally, the empirical analysis of Shanghai Composite Index data shows that there is a significant relationship between VPIN and daily return. The larger the CVaR is, the smaller the corresponding market risk is.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院统计与金融系;
【基金】：国家自然科学基金青年科学基金(71001095);国家自然科学基金青年面上连续项目(71371007) 高等学校博士学科点专项科研基金(20103402120010)资助
【分类号】：F830.9;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1733335