后股改时代的关联交易及大股东角色的蜕变

发布时间：2018-04-12 11:27

本文选题：关联交易 + 大股东　；参考：《清华大学学报(哲学社会科学版)》2010年06期

【摘要】：股改开启了我国证券市场的"全流通时代",加深了资本市场的市场化程度。作为一场席卷整个市场的制度性变革,股改带动了监管模式的根本性演变,也使关联交易和大股东角色受到一定影响。后股改时代,关联交易(相对于非关联交易)给投资人带来了更高的超额收益,给公司创造更好的会计业绩。而大股东参与(相对于大股东未参与)的关联交易显著提升了上市公司的会计绩效。此外,国有大股东(相对于非国有大股东)参与交易的市场反应和业绩改善均非常显著。曾经影响我国资本市场健康发展的关联交易,作为大股东掏空手段的角色已在股改后逐渐淡化。取而代之的,可能是大股东内幕交易或市场操纵。
[Abstract]:The stock reform has opened the "full circulation era" of China's securities market and deepened the marketization of the capital market.As an institutional change sweeping the whole market, the stock reform has brought about the fundamental evolution of the regulatory model, and has also affected the related party transactions and the role of major shareholders to a certain extent.In the post-stock reform era, related party transactions (relative to non-affiliated transactions) have brought higher excess returns to investors and created better accounting results for companies.The related party transactions in which the majority shareholders are involved (relative to the majority shareholders not) significantly improve the accounting performance of listed companies.In addition, the market reaction and performance improvement of state-owned large shareholders (relative to non-state-owned majority shareholders) are very remarkable.The related transaction, which once affected the healthy development of China's capital market, as a major shareholder tunneling method, has been gradually diluted after the stock reform.Instead, it could be insider trading or market manipulation by large shareholders.
【作者单位】：清华大学经济管理学院;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

相关期刊论文前10条

1 奉立城;许伟河;;股权分置改革试点上市公司的超常收益实证研究[J];当代财经;2006年02期

2 陈晓,王琨;关联交易、公司治理与国有股改革——来自我国资本市场的实证证据[J];经济研究;2005年04期

3 张峥,孟晓静,刘力;A股上市公司的综合资本成本与投资回报——从内部报酬率的视角观察[J];经济研究;2004年08期

4 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

5 丁守海;;股权分置改革效应的实证分析[J];经济理论与经济管理;2007年01期

6 陈文斌,陈小悦;大股东代理问题与IPO募集资金的使用[J];南开管理评论;2005年03期

7 余明桂,夏新平;控股股东、代理问题与关联交易:对中国上市公司的实证研究[J];南开管理评论;2004年06期

8 何诚颖;李翔;;股权分置改革、扩容预期及其市场反应的实证研究[J];金融研究;2007年04期

9 胡援成;龚剑锋;胡宁;;我国上市公司股权分置改革效应研究[J];江西社会科学;2007年03期

10 朱小平;暴冰;杨妍;;股权分置改革与流动性定价问题研究[J];会计研究;2006年02期

【共引文献】

相关期刊论文前10条

1 雷光勇;刘慧龙;;控股股东性质、利益输送与盈余管理幅度——来自中国A股公司首次亏损年度的经验证据[J];中国工业经济;2007年08期

2 王俊秋;张奇峰;;法律环境、金字塔结构与家族企业的“掏空”行为[J];财贸研究;2007年05期

3 曹凤岐,杨军;上市公司董事会治理研究——九论社会主义条件下的股份制度[J];北京大学学报(哲学社会科学版);2004年03期

4 李金峰;;上市公司大股东占款的控制对策探析[J];边疆经济与文化;2006年10期

5 孟建国;资本市场有效理论的嬗变及对我国证券市场的借鉴[J];商业研究;2002年15期

6 李常青,管连云;股权结构与盈余管理关系的实证研究[J];商业研究;2004年19期

7 夏和平;赵西亮;袁光华;;公司治理与公司绩效关系的实证分析——以竞争性行业上市公司为例[J];商业研究;2006年04期

8 王刚义;公司控制权市场与证券市场效率[J];财经科学;2002年04期

9 高雷;宋顺林;;上市公司控制权转移与市场反应[J];财经科学;2006年03期

10 张继袖;陆宇建;;控股股东、政府补助与盈余质量[J];财经问题研究;2007年04期

相关期刊论文前10条

1 陈蛇,陈朝龙;股权分置改革的表决机制为何引发市场异常波动[J];财经科学;2005年04期

2 孙铮,姜秀华,任强;治理结构与公司业绩的相关性研究[J];财经研究;2001年04期

3 苑德军,郭春丽;股权集中度与上市公司价值关系的实证研究[J];财贸经济;2005年09期

4 吴晓求;;股权分置改革的若干理论问题——兼论全流通条件下中国资本市场的若干新变化[J];财贸经济;2006年02期

5 奉立城,娄峰,林桂军;中国股票市场A、B股价格差异研究[J];当代财经;2005年06期

6 奉立城;许伟河;;股权分置改革试点上市公司的超常收益实证研究[J];当代财经;2006年02期

7 奉立城;沪深两市的整合性及其风险特征[J];国际商务-(对外经济贸易大学学报);2004年01期

8 黎璞;陈晓红;刘剑锋;;对股权分置改革的事件法研究[J];系统工程;2006年07期

9 于东智;股权结构、治理效率与公司绩效[J];中国工业经济;2001年05期

10 刘力,王汀汀;不应忽略股票的流通权价值——兼论中国股票市场的二元股权结构问题[J];管理世界;2003年09期

相关期刊论文前10条

1 朱艳芳;袁林;吴煊;胡潇滢;;浪潮信息大股东利用政策漏洞进行资本运作[J];商品与质量;2011年30期

2 杨一莲;;关联交易对信贷风险的影响及其防范[J];金融经济;2005年18期

3 李贤友;;后股权分置时期大股东资金占用行为初探[J];财经界(学术版);2011年07期

4 曾文丽;吴林岗;王昕然;袁元;;ST欣龙疲于保壳做业绩面临退市风险大[J];商品与质量;2011年13期

5 陈伟忠;吴磊磊;;A股公司财务重述的大股东自利动机——来自2003～2009年的经验证据[J];财政研究;2011年04期

6 聂秀欣;;苏宁电器大股东高价增持[J];证券导刊;2011年22期

7 孟一;袁林;胡世捷;袁元;;~*ST得亨重组议案被否决[J];商品与质量;2011年17期

8 ;关于不予核准赤峰富龙热电股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易的决定[J];中国证券监督管理委员会公告;2011年06期

9 张祺;;上市公司控制权转移中的投资者保护研究[J];企业导报;2011年08期

10 王晨晓;;民营银行关联贷款问题研究[J];时代金融;2011年15期