中国货币市场利率的期限风险溢价

发布时间：2018-04-20 21:15

  本文选题：银行间回购市场 + 利率期限结构　； 参考：《证券市场导报》2010年09期

【摘要】：银行间回购利率的期限结构信息中,对利率变动的预期较少,而对期限风险溢价的预期更显著。回购的超额收益具有时变性和可预测性。当利差增大时,市场预期回购超额收益会增加,且预期长期限利率在短期内会下降,因此货币市场存在与预期假设相悖的"预期之谜"。货币市场利率期限结构的预测能力随市场发展阶段而呈现显著变化。本文最后说明根据超额收益的可预测性,可以构建套利组合获得利润。
[Abstract]:In the term structure information of interbank repo rate, the expectation of interest rate change is less, but the expectation of term risk premium is more obvious. The excess return of repurchase is time-varying and predictable. When the spread increases, the expected repurchase excess returns will increase and the expected long-term interest rates will fall in the short term, so there is a "mystery of expectations" in the money market that runs counter to the expected assumptions. The ability to predict the term structure of money market interest rates varies significantly with the stage of market development. At the end of this paper, we can construct arbitrage portfolio to gain profit according to the predictability of excess return.
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;
【基金】：教育部科技创新工程重大项目培育资金项目(708040)]
【分类号】：F224;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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4 王p，

本文编号：1779473