大股东掏空与CEO薪酬契约

发布时间：2018-04-27 02:42

  本文选题：大股东掏空 + CEO薪酬契约　； 参考：《金融研究》2013年12期

【摘要】：本文通过构建一个扩展的委托代理模型,考察大股东掏空对CEO薪酬契约的影响,在此基础上使用2005年至2011年间我国上市公司的数据进行实证研究,发现大股东掏空导致CEO薪酬以及CEO强制性变更两者与公司业绩之间的敏感性均下降,同时,CEO在职消费上升,表明大股东掏空不仅直接侵占中小股东利益,而且破坏公司治理并增加代理成本,因此,只有继续优化股权结构并加强监管力度,才能强化大股东、管理层和中小股东的利益关系,切实改善公司治理。
[Abstract]:By constructing an extended principal-agent model, this paper examines the impact of large shareholder tunneling on CEO compensation contracts, and then uses the data of listed companies from 2005 to 2011 to conduct empirical research. It is found that the sensitivity between CEO compensation and mandatory change of CEO and corporate performance decreases due to large shareholder tunneling, while the CEO's in-service consumption increases, which indicates that large shareholder tunneling not only directly encroaches on the interests of minority shareholders, but also leads to the increase of CEO's in-service consumption. Therefore, only if we continue to optimize the ownership structure and strengthen the supervision, can we strengthen the interest relationship among the major shareholders, the management and the minority shareholders, and improve the corporate governance.
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【基金】：广东省高校“珠江学者”岗位计划、国家社科基金重点项目(11AJY013) 国家自然科学基金(71173090) 广东省自然科学基金(S2011010004257) 中央高校基本科研业务费专项资金(暨南远航计划12JNYH001)的研究资助
【分类号】：F271;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1808850