抵押贷款违约率对房价变化的分段响应:理论、证据和含义

发布时间：2018-05-01 14:18

  本文选题：抵押贷款 + 违约率　； 参考：《国际金融研究》2010年12期

【摘要】：本文以个人违约因素分析为起点,对抵押贷款违约率和房价变化的关系进行理论分析,得出抵押贷款违约率关于房价变化具有分段响应特征的结论:在房价增长率低于某一临界水平的时候,抵押贷款违约率和房价增长率之间呈现负相关关系;而在增长率高于该临界水平的时候,两者呈现不相关的关系。之后,文章对于不同贷款-房价比率的抵押贷款响应的区别进行理论预言,并利用美国普通贷款和次级贷款违约率的数据对以上结论给出了实证支持。最后,本文深入分析了这一效应对于抵押贷款及其衍生产品风险管理的含义,并就我国当前在住房改革过程中银行风险控制提出了政策建议。
[Abstract]:Based on the analysis of individual default factors, this paper makes a theoretical analysis of the relationship between mortgage default rate and house price change. It is concluded that the default rate of mortgage loan has the characteristic of piecewise response to the change of house price: when the growth rate of house price is lower than a certain critical level, there is a negative correlation between the default rate of mortgage loan and the growth rate of house price; When the growth rate is higher than the critical level, the relationship between the two is irrelevant. Then, the paper predicts the difference of mortgage response between different loan-house ratio, and gives the empirical support to the above conclusion by using the data of American common loan and subprime loan default rate. Finally, this paper analyzes the implications of this effect on the risk management of mortgage loans and their derivatives, and puts forward some policy recommendations on the risk control of banks in the process of housing reform in China.
【作者单位】： 北京大学国家发展研究院;南开大学经济学院金融系;
【基金】：社科基金《全球金融危机背景下的国际货币政策协调研究》(09BJL039)
【分类号】：F831.2;F293.3

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