监督或攫取:机构投资者治理角色的识别研究——来自中国资本市场的经验证据

发布时间：2018-05-22 13:19

  本文选题：机构投资者 + 公司业绩　； 参考：《管理评论》2010年08期

【摘要】：机构投资者的快速崛起正改变我国公司的治理结构。本文选取2004-2007年有机构投资者持股的公司为样本,考察机构投资者在公司治理中的角色。全部样本的结果显示,机构投资者持股与公司业绩正相关,机构投资者在公司治理中扮演着有效监督者角色。分组样本研究结果表明:持股较高时机构投资者能改善公司业绩,符合有效监督假说;持股较低时机构投资者对公司业绩产生负面影响,符合利益冲突假说和战略结盟假说。研究结果意味着,机构投资者在公司治理中的角色取决于其持股情况:持股高时机构投资者扮演有效监督者角色,持股低时充当利益攫取者角色。
[Abstract]:The rapid rise of institutional investors is changing our corporate governance structure. This paper studies the role of institutional investors in corporate governance from 2004-2007 to 2004-2007. The results of all samples show that institutional investors' shareholding is positively related to corporate performance, and institutional investors play an effective role as supervisors in corporate governance. The results of grouping samples show that institutional investors can improve corporate performance when holding shares are high and accord with the hypothesis of effective supervision, while institutional investors with low shareholding have negative effects on corporate performance, which is in line with the conflict of interest hypothesis and strategic alliance hypothesis. The results indicate that the role of institutional investors in corporate governance depends on their shareholding: the institutional investors play the role of effective supervisor when the holding is high, and the role of the profit-grabber when the holding is low.
【作者单位】： 华东理工大学商学院;江西师范大学财政金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70872073;70803010) 教育部人文社科基金(06JC630021;09YJC630072)
【分类号】：F832.5;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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