对我国汇率制度改革后的货币供应量、汇率和利率动态的实证考量

发布时间：2018-05-27 07:28

  本文选题：指数衰减 + 动态相依　； 参考：《统计与决策》2010年01期

【摘要】：文章选用2005年汇改后的最新数据,实证发现:凭借简单ARMA模型不足以解释货币供应量和利率的动态行为。同时,货币供应量、汇率和利率三者之间没有长期均衡的协整关系。汇率对利率有负的反应,自汇改以来,汇率弹性得到改善。相比之下,汇率对利率有正效应,在利率非市场化条件下,利率对汇率的反应不够灵敏。滞后一期的货币供应量对汇率和利率有显著影响,但随着时间的推移,效应大大减弱。最后,我国的货币供应量受对外经济的影响较大,而受对内经济的影响较小。
[Abstract]:This paper selects the latest data after the exchange rate reform in 2005 and finds that the simple ARMA model is not enough to explain the dynamic behavior of money supply and interest rate. At the same time, there is no long-term equilibrium cointegration among money supply, exchange rate and interest rate. Exchange rates have a negative response to interest rates, since the exchange rate reform, exchange rate flexibility has improved. In contrast, exchange rate has positive effect on interest rate, and interest rate is not sensitive to exchange rate under the condition of non-marketization of interest rate. The lagged money supply has a significant impact on exchange rates and interest rates, but over time, the effect is greatly weakened. Finally, China's money supply is greatly affected by the external economy, but less by the domestic economy.
【作者单位】： 福州大学管理学院;
【分类号】：F224;F832.6;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1941057