我国股票市场连续性波动与跳跃性波动实证研究

发布时间：2018-06-04 04:22

  本文选题：跳跃行为 + 非参数方法　； 参考：《系统工程理论与实践》2010年09期

【摘要】：以非参数化方法为理论基础,利用沪深300指数2006年至2008年的一分钟高频数据,分离出已实现波动率中的连续性波动和跳跃性波动的时间序列,进而检验了两种不同波动成分在股市不同周期内的统计性质,以及收益率对各种波动成分是否存在规模效应和杠杆效应.结论表明:股票指数的运行过程存在明显的跳跃聚集现象;我国A股市场的连续性波动与跳跃性波动比美国市场具有更为长期的滞后相关性;杠杆效应在各个考察时期内均不具有显著性,规模效应在大部分时间内具有显著性,表明收益率取值的大小较取值的正负更能对各种波动成分造成影响,这种影响在牛市中更为明显.
[Abstract]:Based on the theory of nonparametric method, the time series of continuous fluctuation and jump fluctuation in realized volatility are separated by using one minute high frequency data of Shanghai and Shenzhen 300 index from 2006 to 2008. Furthermore, the statistical properties of two different volatility components in different periods of stock market are tested, and whether the yield has scale effect and leverage effect on various volatility components is tested. The results show that there is obvious phenomenon of jumping and aggregation in the operation of the stock index, and that the continuity and jump volatility of China's A-share market have a longer lag correlation than that of the American market. The leverage effect is not significant in each period of investigation, while the scale effect is significant in most of the time, which indicates that the size of the yield value is more effective than the positive or negative value of the yield value on the various fluctuating components. The effect is more pronounced in bull markets.
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;
【基金】：国家自然科学基金(71071132) 教育部人文社科项目(08JA790109) 福建省社科规划项目(2008B045)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1975893